智通每日大行研报丨里昂重申港交所(00388)“买入”评级 腾讯(00700)遭花旗下调目标价

智通提示：

招银国际称，看好昭衍新药(06127)持续盈利增长潜力，主因中国药物安评在临床前外包市场的较低渗透率。

里昂相信，内地可利用港交所(00388)以推动开放碳市场，未来需要更多细节来量化对其收益影响，但对港交所获得市场重估看法正面。

花旗预计，腾讯控股(00700)今年二季度广告预算及云业务项目将被推迟，下半年有望缓慢复苏。

招银国际：首予昭衍新药(06127)“买入”评级 目标价107.65港元

招银国际看好昭衍新药(06127)持续盈利增长潜力，主因中国药物安评在临床前外包市场的较低渗透率。作为中国药物安评外包市场的龙头，以2019年收入计算，占据全国16%药物安评市场份额，排名市场第一，在2017-19年间CDE接受的IND申请中，参与服务超过15%的化学药和超过45%的生物药。

报告中称，公司基于药物安评业务积累的研发经验和客户基础，已经将业务扩展到药物发现、临床早期试验服务和生物药CDMO。借鉴全球药物安评龙头查尔斯河的发展经验，认为未来公司有四个战略方向，包括偏重于提供服务而不是销售实验室动物产品;收购是重要的增长驱动力;基于成本优势进行海外扩张;进一步强化前端药物发现能力。

花旗：重申腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降至522港元

花旗下调腾讯控股(00700)Q1/Q2非国际财务报告准则纯利预测各9.6%/16.1%，调低2022-24年非国际财务报告准则纯利预测为13.4%/13.2%/8.4%，目标价由562港元降至522港元，按综合方式估值，相当于2023年预测动态市盈率0.95倍。基于疫情影响，或使业务活动受影响，该行预计今年二季度广告预算及云业务项目被推迟，下半年将会缓慢复苏。

里昂：重申港交所(00388)“买入”评级 目标价460港元

里昂预计，港交所(00388)可借制定互联互通计划，允许受批准的海外投资进入中国碳市场;第二是允许南向资金参与投资与欧盟碳定价挂钩及在港股上市的ETF。未来需要更多合作细节来量化对港交所收益影响，但对港交所获市场重估看法正面。中国已经启动发展全国碳市场(实现碳达峰、碳中和目标)，并已成为全球最大的碳市场，并指中国的碳定价格远低于欧盟。由于碳排放定价的价差问题及欧盟提议的进口价格调整，该行相信内地可利用港交所以推动开放碳市场。

大摩：予和铂医药-B(02142)“增持”评级 目标价升至5.55港元

大摩认为，和铂医药-B(02142)拥有独特商业模式，有助降低整体业务风险。日前宣布与阿斯利康(AZN.US)订立HBM7022全球对外授权协议，根据去年度业绩表现、研发与管理成本调整，以及特那西普、Batoclimab等产品管线最新进展，预测今年度亏损将收窄14.2%。此外，公司在研产品线丰富，新产品主要针对中国大量未满足医疗需求的疾病领域。

大摩：维持中国中药(00570)“增持”评级 目标价升至6.2港元

大摩称，基于中国中药(00570)去年业务表现(较高销售额及较低销售费用比例)，上调2022-25年每股盈利预测4%/6%/3%/7%，目标价由6港元升至6.2港元，相当于预测今年市盈率12倍。

小摩：维持李宁(02331)“增持”评级 目标价下调至88港元

小摩称，考虑到李宁(02331)在持续的疫情下销售和利润率减弱，下调2022-24年盈利预测4%至5%，目标价由91.6港元下调至88港元。公司首季销售增长基本符合该行预期。踏入4月，该行认为基数效应应该逐步改善，但疫情仍然是一个短期的不利因素。