智通每日大行研报丨交银国际予中信证券(06030)“买入”评级 中国海洋石油(00883)获机构看至13.3港元

智通提示：

瑞信将洛阳钼业(03993)2022年/23年的盈测提高44%/38%，以反映更高的利润率假设。认为大部分的利好因素都已反映，新增的铜供应可能会对铜价造成压力。

瑞信下调中国海洋石油(00883)2022-23财年每股盈利预测3%/4%，认为强劲的首季业绩及宣派股息应会受市场欢迎。

瑞信将海螺水泥(00914)今明两年盈测下调3.9%及4.4%，以反映受疫情影响令销量假设下降。该行预计由于疫情导致旺季建设活动停滞，二季度水泥需求上行空间有限，如果疫情得到缓解，有助改善供需动态。

小摩认为，中国太保(02601)业绩表现疲弱，但在强大的资本基础上，资产负债表几乎没有系统性风险，相信费率改善将带动非寿险业务表现改善。

交银国际：予中信证券(06030)“买入”评级 目标价降至21.5港元

交银国际认为，公司业务结构均衡，持续巩固投行、资管和创新业务上领先优势，同时较好把握市场窗口机会完成配股融资，净资本进一步提升，资本中介业务有望加快发展。公司一季度纯利同比增长1.24%，符业绩快报预期，显著好于同业，主要由于投资收益跌幅相对较低，但后续季度同比跌幅可能扩大。首季投行承销收入保持增长势头，经纪业务佣金和利息净收入同比均下降，资管业务收入同比持平。

小摩：予中国太保(02601)“中性”评级 目标价降至18港元

小摩基于业绩表现疲弱，将中国太保(02601)今年盈利预测下调5%，2023/24年盈利预测维持不变，今年首季盈利表现不及预期，同比跌幅达36%，对比该行预期为下跌31%。该行认为在强大的资本基础上，公司的资产负债表几乎没有系统性风险，认为拖累股价的主要因素为风险资产敞口较高所致，但相信费率改善将带动非寿险业务表现改善。

高盛：维持青岛啤酒股份(00168)“买入”评级 目标价77港元

高盛认为，内地啤酒市场忧虑因素已大致被消化，由于利润扩张潜力。板块如今2022年市盈率29倍，显著低于过去3年平均38倍，以及低于2020年市场低潮时期的30倍。一季度公司经营利润率同比升1.2个百分点胜于预期。受疫情影响，销量同比跌3%，行业整体跌1.5%。不过，公司成本通胀压力也获平均售价上升所抵销，其高端品牌销量增长维持强劲。

瑞信：维持海螺水泥(00914)“跑赢大市”评级 目标价降至50港元

瑞信将海螺水泥(00914)今明两年盈测下调3.9%及4.4%，以反映受疫情影响令销量假设下降。首季业绩符合市场预期，收入及纯利为255亿元/49.3亿元人民币，同比下跌26.1%/15.2%，主要受到销量下跌及成本增加所拖累。由于疫情导致旺季建设活动停滞，预计二季度整体水泥需求上行空间有限。不过，如果疫情得到缓解，被压抑的需求预计将集中释放，有助改善供需动态。

瑞信：维持洛阳钼业(03993)“中性”评级 目标价降至4.4港元

瑞信将洛阳钼业(03993)2022年/23年的盈测提高44%/38%，以反映更高的利润率假设。该行认为大部分的利好因素都已反映，新增的铜供应可能会对铜价造成压力。此外，在金属价格上涨推动下，公司首季纯利同比增长79%至18亿元人民币。

麦格理：泰格医药(03347)评级升至“跑赢大市” 目标价降至88.6港元

麦格理将泰格医药(03347)2022-24年盈测下调4%/4%/2%。公司今年首季纯利5.18亿元人民币，表现符合该行及市场预期，经常性盈利3.78亿元人民币，虽然同比增长65%，但不及该行预期11%。此外，首季的新冠肺炎以外销售有强劲增长，同比上升52%，公司预计今年来自疫情相关的项目有8.5亿至9亿元人民币。

瑞信：维持中国海洋石油(00883)“跑赢大市”评级 目标价上调2.3%至13.3港元

瑞信认为，强劲的首季业绩及宣派股息应会受市场欢迎，下调中国海洋石油(00883)2022-23财年每股盈利预测3%/4%。该行指出，公司首季纯利同比增132%至343亿元，较此前业绩指引范围为高，占对公司全年纯利预测27%，同时宣派1.18元/股特别股息，计及去年上半年股息30港仙，按目前股价算，意味着股息率达13%创新高。