直击调研 | 三花智控(002050.SZ)：国内需求目前已看到恢复信号 原材料价格、运费、汇率等情况都在好转

智通财经APP获悉，三花智控(002050.SZ)在6月2日接受机构调研时表示，短期而言，疫情对公司生产没有大的影响，供应链基本稳定。国内部分客户需求略有影响，但是需求是仍然在的，目前已经看到恢复的信号。目前来看，无论是原材料价格、运费、汇率等情况都在好转，公司也已积极采取了一系列应对措施，包括利用价格联动定价机制应对原料价格波动、与客户共同承担运费以应对高海运费、通过远期结汇等方式对冲汇率波动危险等。商用制冷的市场规模超200亿，未来成长性强，成长空间主要在疫苗运输，生鲜配送、中央空调，冷柜机组上以及中国冷链市场的增长上。此外，三花2022年股权激励计划已经股东大会审议通过。

疫情对公司生产没有大的影响 供应链基本稳定 

三花智控在调研中指出，全球大环境的复杂和多变，不确定性在增加，但也带来了能源变革的机遇。如俄乌战争带来的影响是欧洲的市场会更多地采用天然气改电的技术运用，而热泵就是一个非常好的气改电技术路径。短期而言，疫情对公司生产没有大的影响，供应链基本稳定，公司收入50%来自海外。国内部分客户需求略有影响，但是需求是仍然在的，目前已经看到恢复的信号。

三花已经跟全球知名整车厂都已经建立了良好的业务的合作关系。为进一步增强自身的竞争力，面对客户的高要求，公司主要以自身产品的创新和迭代来应对。此外，公司在墨西哥、波兰、越南有三个大的工业园区，已经具备相对优势的全球化的生产能力。

目前原材料价格、运费、汇率等情况都在好转

三花智控表示，2022年，疫情持续影响，国际海运和原材料价格处于高位，加之人民币汇率的波动，给公司经营带来一定影响，但目前来看，无论是原材料价格、运费、汇率等情况都在好转，公司也已积极采取了一系列应对措施。

原材料方面，制冷业务主要使用到铜，已采用与客户铜价联动的定价机制以及套期保值的方式，大部分原材料涨价带来的成本上涨可传导到下游，受铜价上涨影响有限。微通道及汽零产品主要使用到铝，公司通过逐步建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值操作、及时与客户议价等措施来降低原材料价格波动给公司带来的成本端的影响。

海运费方面，公司除了对装箱率进行改良外，已和越来越多的客户达成运费共同承担的共识，应对高海运费的问题。另外，公司通过远期结汇等方式进行对冲，以规避汇率波动的风险。同时，公司计划打造战略供应链平台，并通过持续推进技术创新、工艺改进、提高自动化水平等方式有效管控成本。

2022年股权激励计划已经股东大会审议通过

关于商用制冷市场，三花智控表示，商用制冷的市场规模超200亿，未来成长性强。成长空间主要在疫苗运输，生鲜配送、中央空调，冷柜机组上以及中国冷链市场的增长上。2021年6月公司已发行的30亿可转债，其中约15亿是投向“年产6,500万套商用制冷空调智能控制元器件建设项目”。

此外，三花2022年股权激励计划已经股东大会审议通过，该激励计划是公司2018年以来第三期股权激励计划。据三花介绍，本次激励对象包括管理、销售和研发等人员在内，国内参与限制性股票人员1,366人，授予限制性股票1,758.5万股；海外参与股票增值权41人，授予股票增值权48.5万股，进一步建立、健全了公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才。