概念追踪 | 新一轮猪周期已至？猪价连涨10周 养猪股投资空间凸显(附概念股)

智通财经APP获悉，6月6日晚间，牧原股份、温氏股份先后公告，5月商品猪售价环比上涨超18%。据猪好多网数据，近期猪价在稳定上升，全国生猪价格从3月22日的低点11.85元/公斤，连续10周保持上涨，至6月6日达15.74元/公斤，涨幅32.8%。天风证券表示，重申拥抱猪周期，长期布局生猪景气周期逻辑不变，养猪股投资空间凸显。

其中，牧原股份公告，2022年5月份销售生猪586.3万头，收入84.09亿元，公司商品猪价格呈现震荡上升趋势，商品猪销售均价14.87元/公斤，环比上升18.39%；温氏股份公告，2022年5月销售肉猪132.34万头(含毛猪和鲜品)，收入25.02亿元，毛猪销售均价15.74元/公斤，环比变动分别为-7.26%、10.56%、18.08%，同比变动分别为38.33%、15.94%、-13.80%，5月份公司肉猪销量同比上升，主因公司投苗增加和生产成绩提高。

据相关统计，2022年一季度25家上市猪企中，只有双汇发展、上海梅林、顺鑫农业等6家盈利，挣得最多的双汇发展一季度盈利14.6亿元。一季度归母净利润同比正增长的仅有得利斯、上海梅林、广弘控股和双汇发展四家，均为肉类食品加工企业，养殖业务占比较少。但随着近两月生猪价格出现回暖，上市猪企盈利状况有望得到改善。

猪好多网称，后期猪价上涨依旧是“主旋律”。非瘟之前我国生猪养殖成本普遍在12.5元/公斤左右，非瘟后随着防控成本的增加和饲料成本的上涨，现在的生猪养殖成本较非瘟前上涨了4.5元/公斤，普遍在17元/公斤左右。也就是8.5元/斤的成本，而现在的生猪均价不到8元，整体来说养猪还处于“微亏损”的状态，所以即便是让猪价回归到盈亏平衡线，也还有0.6元/斤的上涨空间!

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究院朱增勇表示，新一轮猪周期开启，后期猪价大幅下跌可能性非常小。其分析，“总体来看，上轮猪周期已于2022年3月份探底后结束，新一轮猪周期开启，下半年猪价总体将会震荡反弹。去年5、6月份能繁母猪产能处于高位，意味着一季度供给非常充裕，猪价处于周期低位。随着去年7月份起，能繁母猪产能调减，供需关系逐渐改善，特别是当前能繁母猪4177万头，已经处于较合理水平。”

浙商证券研报称，上市猪企在2022Q1进行生产性生物资产减值、计提存货跌价准备，为后续的经营改善打下基础，同时板块近期回调已经充分释放风险，板块到了非常值得投资的位置。养殖寒冬，首推“资金链安全”和“出栏可预期”的龙头企业，其次推荐兼具安全边际和成长性的二线标的。

天风证券表示，再次重申拥抱猪周期，长期布局生猪景气周期逻辑不变。中长期，生猪产能去化幅度可观，前期养猪亏损严重且多数已持续半年以上，真实产能出清幅度可观。猪周期本质不变，前瞻布局生猪养殖板块布局景气逻辑不变，且近期板块调整，养猪股投资空间进一步凸显。

国元证券认为，新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认。预计本轮产能去化的幅度可能在10%左右，远小于上一轮“超级猪周期”，而更接近于前几轮的猪周期。前几轮常规猪周期内，猪价高点与猪价低点的价差范围在10~12元/公斤，所以本轮猪周期的高点可能在21-24元/公斤。在前段时间大幅调整的背景下，板块配置价值凸显。

相关概念股：

牧原股份(002714.SZ)：公司为生猪养殖行业龙头，生猪出栏高增长，成本优势显著，随着猪周期上行阶段的到来以及猪价中枢的上移，生猪养殖业绩表现将显著好转。

新五丰(600975.SH)：公司是国内首个上市生猪养殖企业，目前已发展成为以生猪产业为主，涵盖饲料、原料贸易、种猪、商品猪、屠宰、冷链、物流等的全产业链经营模式。

双汇发展(000895.SZ)：2022年公司将继续推进冷鲜肉及肉制品的市场拓展，冷鲜肉将依托其冷链系统加强在现代零售商、餐饮、电商等渠道的普及;肉制品业务将继续加强新产品开发，并重点开拓中式酱卤熟食、中式菜肴等产品。

唐人神(002567.SZ)：公司逆周期进行产能扩张，2022Q1，公司生产性生物资产3.60亿元，在建工程26.10亿元，同比+78.14%，固定资产55.10亿元，同比+61.94%;公司22Q1货币资金余额11亿，近期启动12.2亿定增募集资金事项，稳步朝着2022-2023年出栏200/350万目标前进。