大摩：AMD(AMD.US)股价“修正过度” 首予目标价103美元

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师Joseph Moore首予AMD(AMD.US)“增持”评级，目标价103美元。他指出，该股目前处于“合理估值”，其持续强劲增长可能表明该股近几个月来已经“修正过度”。大摩指出该公司在云服务器和个人电脑市场都有优势获得市场份额。

摩尔在给客户的一份报告中写道:“尽管由于经济停滞不前，所有终端市场的需求情况都有好有坏，但我们认为，股价已经调整过度。鉴于股价较(2021年第四季度)高点下跌了48%，我们认为风险在很大程度上已被消化。”

Moore深入研究后指出，AMD收购Xilinx应该有助于推动Xilinx的增长，因为与此次收购相关的产品加上现有的数据中心业务目前约占Xilinx毛利润的50%，在未来两到三年内，这一比例可能会上升到65%或70%。

关于个人电脑市场，该公司预计今年和明年将出现“实质性调整”，但AMD很可能在个人电脑客户端和服务器端实现“小幅份额增长”和“实质性增长”，这两项都可能使该公司保持强劲增长。

摩根士丹利预计，由于英特尔(INTC.US)旗下处理器Alder Lake在游戏领域的成功，AMD在2022年的个人电脑相关收入将同比下降26%，2023年将下降2%，并失去一些市场份额，但“此后应该会相对稳定”。

在笔记本电脑方面，AMD预计将继续增长，在2022年营收增长35%，在2023年持平，同时从英特尔手中夺走了市场份额，即使整个笔记本市场持续调整。

Moore写道:“总体而言，我们对该公司在数据中心(CPU、GPU和FPGA)方面的前景持乐观态度，未来几个季度将提供足够的增长，从而推动进一步正面修正预期。与消费者相关的市场可能会引发担忧，但与竞争对手相比，AMD在这些领域的敞口较小。”