直击调研 | 利亚德(300296.SZ)：基于半导体制程的无衬底Micro LED芯片应用技术已实现小批量样品开发

智通财经APP获悉，7月6日，利亚德(300296.SZ)在调研中指出，ASIC和驱动IC联合开发量产。公司Micro LED芯片批量应用由89*150μm微缩至75*125μm，基于半导体制程的无衬底Micro LED芯片应用技术已实现小批量样品开发。据介绍，公司在长沙新建了南方生产基地，产能6000kk/月，去年底已全部达产。目前，公司在全球的产能规划已完成阶段性目标，已经达到了产生规模化效应的要求。利亚德指出，2022-2024年公司的战略定位在技术引领和产业布局方向上，重点是围绕智能显示业务板块，而把Micro作为核心开展工作。

Micro LED芯片批量应用由89*150μm微缩至75*125μm

据介绍，2022-2024年公司的战略定位在技术引领和产业布局方向上，重点是围绕智能显示这个业务板块，而把Micro作为核心开展工作。原来公司Micro产品是计划从0.9mm往小去延展，最小已经做到0.4mm，目标是希望能进入更小间距产品的应用，它需要产业链从芯片端做出更小尺寸的chip，然后通过巨量转移，最后形成显示产品，这是公司一直在投入的研发方向；

另一个方向，公司是结合市场情况和客户需求，开创性地将Micro的技术应用向更大间距去扩展，6月30号公司发布了Micro的新技术和新产品，该系列产品采用最先进的Micro LED全倒装芯片及封装技术，具有高稳定性、高可靠性（解决毛毛虫问题），对比度提高了3倍，亮度提高了1.5倍，均匀度更好，能耗更低，性价比更高（接近金线灯价格）等综合技术与产品优势。所以说MicroLED迈入通用显示的时代已经开启，无论是较大间距还是更小间距，都将是Micro应用的空间。与此同时，依托技术突破，公司4K Micro LED百寸以上的电视产品最低价格首次突破50万元大关，为Micro LED显示技术进军TOC市场奠定坚实的基础。

利晶公司在工艺上也做了较大的改进：

首先，巨量转移良率大幅提升。利亚德Micro LED芯片应用技术进一步成熟，Micro LED芯片批量应用由89*150μm微缩至75*125μm，基于半导体制程的无衬底Micro LED芯片应用技术已实现小批量样品开发。此外，创新的固晶封装技术，进一步提升MicroLED固晶封装良率，PCB基巨量良率已提升至99.995%。

其次，ASIC和驱动IC联合开发量产。利亚德Micro LED全系列产品（P0.4-P1.8）搭载ASIC控制芯片及共阴驱动芯片，（以P1.2为例）同等功耗下亮度提升1.5倍，同等亮度下功耗降低40%，对比度提高3倍，真正实现兼顾显示品质与成本的最佳平衡。

公司在全球的产能规划已完成阶段性目标

利亚德称，在深圳的南方产业园，一方面将之前位于深圳不同地方的几个生产线汇集到一个产业园，缩小管理半径，减少管理费用，同时将产能从3600kk/月提升至6000kk/月；在长沙新建了南方生产基地，产能6000kk/月，去年底已全部达产。此外，还有北京生产基地、无锡Micro生产基地以及欧洲的生产基地。目前，公司在全球的产能规划已完成阶段性目标，已经达到了产生规模化效应的要求。

公司在年报当中首次将LED产品分成了三大类：一个是显示系统；二是显示单元；三是显示标准品。目前，显示系统在公司整个营收里边占比要高一点，但未来标准品一定会有一个更大的提升空间，其实现阶段的显示系统对应的项目中所使用的显示硬件产品的标准化程度也在提高，只是因为它需要根据行业客户的不同，加入针对性的解决方案。

目前相对来说占比最高的市场推广方式是直销，因为利亚德从成立之初就是以直销起家的，截止到现在，我们直销在营收的比重也有差不多60%，直销所推广的产品就是利亚德品牌的显示系统。

从2017年开始，小间距电视进入中端市场，我们相应的启动了渠道销售的模式，品牌仍然是利亚德。到2022年，随着小间距产品性价比和稳定性的提升，进入下沉市场成为可能，我们采用了金立翔的品牌来区别于原来品牌的定位。经过跟渠道商一年的磨合和优胜劣汰，金立翔品牌在渠道市场上的成熟度越来越高。未来，我们将继续用这两个品牌去做这两个市场的推广。

海外层面，利亚德看到了新的契机，认为亚非拉市场具备了进入的条件。今年上半年，公司重新组建团队，经过市场调研后开发了新的产品，下半年将通过Lemass和利亚德两个品牌正式开始在亚非拉市场的销售。所以公司也希望2022年除了欧美市场能够在它原有的份额上有一个比较稳定的增长之外，也能有亚非拉市场的一些补充。

VR业务业绩贡献来自于NP公司和北京虚拟动点公司

谈及巨量转移技术上需要突破的瓶颈，利亚德表示，市面上巨量转移技术的路径有多种。首先，公司所采用的是激光的转移方式;其次，巨转所使用的设备是境外定制的;此外就是巨转过程的良率和效率了，利晶产线刚投产时巨转环节的良率是98.9%，现在提升到99.995%，转移效率1000-1500颗/秒，都属于行业领先水平。

电话会议中提到，Micro的爆发要看成本下降速度。分两块来看：

首先，目前公司已经发布了0.9-1.8mm的Micro产品，基本能覆盖小间距80%以上的市场，与传统金线灯的小间距相比，这系列产品性能指标更高，且极具性价比，因为产品刚发布，公司还需要进行整个市场的培育，这需要一个过程，但应该不会太长就能推广开。

第二块是更小间距的Micro，这部分还有一些技术需要突破，也需要整个产业链上下游有更多的合作，比如在COG方向上，公司与TCL华星已经推出了玻璃基透明直显屏，现在还在做下一步的研发，在量子点技术上公司与Saphlux合作也取得了阶段性进展，除此之外，在整个生产过程的关键环节公司也与主要的一些厂家开展了合作等等，目的就是希望能推动整个行业的发展，尽快将Micro的成本降下来，只有这样才能实现Micro在更大显示市场的应用，如常规尺寸的消费电视、VR眼镜、pad、手表、车载屏等。

利亚德指出，VR业务的核心在于公司全资收购的美国NP所拥有的光学动作捕捉技术和产品，业绩贡献来自于NP公司和北京虚拟动点公司，以NP为主。NP公司在海外是以硬件软件的销售为主。在国内，通过虚拟动点拓展中国市场，主要是做定制化解决方案的开发和实施，同时，积累数据资产，希望未来能进行二次开发和利用。