直击调研 | 温氏股份(300498.SZ)：规划年底能繁母猪增加至140万头左右 预计下半年鸡价会持续好转

智通财经APP获悉，7月8日，温氏股份(300498.SZ)在中信证券农业电话会议中表示，公司规划年底能繁母猪增加至140万头左右。目前，公司育种体系恢复正常，种猪生产性能处于逐步恢复过程中，但与非洲猪瘟疫情发生之前相比，还有进一步提升的空间。温氏股份预计，下半年鸡价会持续好转，明年也有一定合理的收益。公司年初规划2022年固定资产投资为40-50亿元，上半年已累计固定资产投资约15亿元。据介绍，近期公司主业包括鸡、猪、鸭等业务行情均有所好转，现金流持续变好，公司资金压力较小。未来，公司将回到以二元母猪为主、三系杂交配套母猪为辅的父母代种猪结构。

6月底能繁母猪已提升至接近120万头左右

近期，公司在猪业一部、猪业二部的基础上进行资源整合，成立猪业三部。公司养猪业现已形成南部(猪业一部)、东中部(猪业二部)及西北部(猪业三部)三大区域协同发展的新格局。

温氏股份介绍，2021年三季度和四季度，公司当时的主要工作为提升种猪质量、优化种群结构，能繁母猪总体数量保持稳定，均维持在100-110万头。公司规划年底能繁母猪增加至140万头左右。二季度以来，公司严格按照原定计划稳步落实留种计划，6月底能繁母猪已提升至接近120万头左右。未来，公司将持续提高能繁母猪数量，进一步优化结构和提升质量。

另外，PSY等生产指标主要与能繁母猪群体的质量和结构有关。质量上，公司将逐步淘汰质量相对较差的种猪，优中选优，进一步提升整个群体种猪质量。结构上，公司将持续推进种猪结构优化。非瘟前公司主要使用二元母猪和三系杂交配套相结合的能繁母猪结构。非洲猪瘟疫情爆发后，为快速补充母猪，公司增加了三系杂交配套母猪的使用比例。未来，公司将回到以二元母猪为主、三系杂交配套母猪为辅的父母代种猪结构。

下半年出栏量计划未有大的调整

温氏股份表示，2018年以来，非洲猪瘟疫情在我国爆发，母猪被动去化。为快速补充母猪，行业采用多种方式，以暂时牺牲母猪质量为代价，增加母猪数量，提升肉猪出栏规模。近一年来，各大猪企已摸索出经验，多通过构建生物安全防控体系等方法，做好非瘟疫情防控，整体生产较为稳定。叠加猪价持续下行，行业逐步淘汰低效母猪，优化种猪群体结构，提升母猪群体质量。

目前，公司育种体系恢复正常，种猪生产性能处于逐步恢复过程中，但与非洲猪瘟疫情发生之前相比，还有进一步提升的空间。公司近几月单月仔猪投苗量约为170-190万头左右，未来将综合市场行情预期、公司产苗能力和资金现金流等因素，决定是否进一步增加投苗量。

温氏股份提到，一般而言，肉猪自投苗至出栏需要6个月左右，现在已步入7月份，6月份投苗已结束，即意味着今年的上市量已基本确定，下半年出栏量计划未有大的调整。接下来就是做精做细生产基础工作，努力提升育肥环节上市率水平，提高出栏量。

预计下半年鸡价会持续好转

养鸡业务压降生产成本方面，温氏股份指出：(一)近年来，公司养鸡业务生产成绩保持稳定，上市率、料肉比等核心生产指标连续多月处于公司历史高位水平，在行业中竞争优势明显，成本控制在行业中保持优势地位。未来公司将做精做细养禽业务生产过程中的各个流程和环节，进一步降低生产成本。

(二) 目前饲料原料价格高企，提高了养鸡生产成本。未来公司将进一步发挥集采和高效协同优势，加强原料采购与配方技术联动，努力控制饲料原料价格。这也是公司未来成本下降的重要方向。

(三) 公司已大力开展降本增效专项活动。随着降本增效效果显现，费用等项目有进一步下降的空间。

(四)加强育种技术研究，提高育种水平，同时优化品种结构，从种源质量、品种结构等方面降低成本。

展望未来黄羽肉鸡行情，温氏股份称，2020年以来，疫情爆发且持续影响消费，叠加产能剧烈增加导致极限竞争，黄羽肉鸡行业已持续低迷两年有余，产能有所去化。据多方机构分析预测，本轮鸡周期行业产能已充分去化，叠加饲料原料成本持续上涨，行业补栏能力和积极性较弱，产能恢复需要一定的时间。4月份以来，黄羽鸡市场行情已持续好转。按照往年经验，下半年肉鸡消费好于上半年。预计下半年鸡价会持续好转，明年也有一定合理的收益。

上半年已累计固定资产投资约15亿元

会议中提到，温氏股份年初规划2022年固定资产投资为40-50亿元，主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等，类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等，上半年已累计固定资产投资约15亿元。近期公司主业包括鸡、猪、鸭等业务行情均有所好转，现金流持续变好，公司资金压力较小。后续在资金可以保证正常运营的前提下，公司将优先将资金用于增加种猪和肉猪存栏量，努力完成出栏规划。如果经营进一步改善，公司将会考虑提前偿还部分有息负债，降低财务成本，促进公司健康可持续发展。

据介绍，温氏股份一向重视信息化建设和数字化转型，将其视为提升企业核心竞争力的关键。经过多年的探索，公司现已打造了2地3中心的数据管理中心，形成了8大层面的数字化应用体系。公司于2021年4月与华为签订战略合作协议，开启全方位的战略合作，希望在技术、设备、经营理念、管理意识和数字化经营管理人才培养等，全方面加速打造数字化体系，立足企业降本增效和转型升级，结合养殖全产业链场景，在数字化应用道路上不断创新实践。