太热了!电力板块大涨3.67% 运营商价值有望重估

今日电力板块跟随市场反弹一路震荡走高。截止收盘，板块大涨3.67%，南网科技(688248.SH)涨超16%，长青集团(002616.SZ)、广宇发展(000537.SZ)、节能风电(601016.SH)等多股涨停。

入夏以来，我国部分省份持续高温酷热，同时叠加各地加快复工复产复市，电力需求快速攀升。据国家发展改革委数据，7月13日，全国调度发电量达到278.54亿千瓦时，最高调度负荷达到12.22亿千瓦，均创下历史新高。

北京师范大学产业经济研究中心主任宋向清表示，今年迎峰度夏面临三重压力，一是多地气温偏高，用电高峰来得早，来得快，来得猛;二是复工复产复市开启加速度，工业用电量增长速度加快;三是煤企电企受疫情防控影响，生产和存储能力释放受到限制。

不过，由于近年我国对煤电市场进行制度化引导，加之绿色新能源产量增速较快，预计迎峰度夏电力供应可基本满足市场需要。

中国电力企业联合会数据与统计中心副主任蒋德斌表示，发电企业为保障能源电力稳定供应，在煤价高位、企业大面积亏损的情况下，仍全力采购电煤，目前电厂存煤处在相对高位。同时气象部门预测今年夏季来水形势较好，有利于水电生产。此外，部分支撑性电源和输电线路等度夏重点工程陆续投产，上述电力供应要素均为迎峰度夏期间的电力电量平衡提供了坚强支撑。

具体看下半年，随着疫情防控形势趋好、对经济社会影响进一步减弱，国家各项稳增长政策措施效果将逐步显现，考虑到去年同期低基数效应，下半年用电增幅将有较大幅度提高。

据中电联测算，下半年全社会用电量同比增长有望在7.0%左右，比上半年增速提高4个百分点左右。考虑到当前我国中东部气温较常年偏高，以及下半年宏观经济加快恢复，预计最终用电量增速可能还会高于上述预测数值。

中信证券认为，下半年整体用电需求有望边际改善，预计全年用电增速为3.5%。全年来水有望偏丰且水电大省市场电价已确立上涨趋势，叠加大水电投产催化，助力板块业绩弹性可期。

除电力需求将增长外，我国电力行业还将呈现能源结构调整步伐加快、能源生产环节持续降碳提效、电网资源优化配置能力持续提升、电力市场交易规模显著增长等特点。

一方面，按照国家提出的“构建以新能源为主体的新型电力系统”要求，下半年我国新能源发电将继续保持快速增长。据预计，到今年年底，全国发电装机容量达到26亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机合计达到13亿千瓦左右，占总装机容量比重首次上升至50%左右。电力生产总体呈现出发电生产能力进一步提升、发电装机结构进一步绿色低碳的特征。

另一方面，根据《全国煤电机组改造升级实施方案》，“十四五”时期，煤电节能降碳改造规模不低于3.5亿千瓦、供热改造规模力争达到5000万千瓦、灵活性改造完成2亿千瓦，这意味着可以节约煤炭消费5000万吨以上，提升新能源消纳能力5000万千瓦以上。

长江证券指出，近期经济边际好转，同时6月中旬以来全国各地出现高温气候，带动用电负荷提升，用电需求迅速反弹。长期来看，“碳中和”时代号召和电力市场化改革将持续，电力运营商的内在价值有望全面重估。

具体投资方面，在全国各电力中心交易电量持续增长，中长期交易电量同比增长的背景下，加大各地区富余电量消纳。新能源运营商受益于内需扩大，运营效率提升，带来业绩提升。华西证券推荐关注火电转型新能源标的华能国际，同时受益的新能源运营电站有太阳能、节能风电，受益的港股标的有龙源电力、华润电力、中国电力。