从盈警公告揭示真实业绩，利空出尽的人瑞人才(06919)有望复苏反转

人瑞人才(06919)股价反转时刻或已临近。

7月22日晚间，人瑞人才发布了盈利预警公告。据公告显示，公司2022年上半年的收入预计为17亿至18亿人民币之间，同比下滑约20.1%至15.4%;经调整净利润由去年的盈利转为亏损约1800万至2600万元。

纵观目前已发布中报盈警的企业，部分公司股价不跌反涨，之所以出现此现象，主要有两个原因，其一是影响公司业务发展的因素属于非经常性因素;其二是股价对业绩的利空早已提前反映。而人瑞人才与这两个条件高度相符。

在公告中，人瑞人才对业绩下滑的原因做了详细阐述，一方面是向一名大客户提供的信息审核及客户服务代表的灵活用工服务于2022年1月15日到期;另一方面，2022年上半年疫情反复，国内多个城市落实抗疫措施造成客户的用工需求明显下降，公司同时也因疫情的影响无法有效为客户开拓招聘以及其他相关业务。显然，疫情是非经常性因素。

其实，资本市场对人瑞人才2022年上半年业绩的下滑早有充分的预期，毕竟关于大客户服务期届满的消息，人瑞人才已在2021年6月30日、2021年7月7日以及2021年10月31日的公告中多次提及;同时，疫情反复对企业上半年业绩有影响也早已成为市场共识。因此，在人瑞人才今年股价下跌近三成后，绝大部分利空已随着股价的下跌而兑现。

且人瑞人才在盈警公告中表示，若不考虑服务期届满大客户的收益，那么公司2022年上半年的营收预期为16亿至17亿之间，较2021年同期的可对比收入增长26.5%至34.4%。显然，在不考虑该大客户的情况下，人瑞人才在疫情冲击下仍实现了收入的增长，这证明了公司业务发展的韧性。

而这背后，主要得益于人瑞人才战略聚焦重点领域，面对多变的环境积极推进发展规划的落实，在中国大力发展数字经济、企业加速数字化转型的市场机遇下，进一步夯实公司的竞争壁垒。

在上半年中，人瑞人才通过精简内部组织结构以及优化资源配置的方式，将业务重心聚焦于数字化人才领域的业务增长，并持续提升交付中心的交付速度，这在降低公司运营成本的同时，可提升公司服务在市场中的竞争优势。

且数字技术及云服务收入的快速增长表明人瑞人才新增长曲线成效渐显。据公告显示，2022年上半年，人瑞人才综合灵活用工板块的数字技术与云服务的收入预计在1.03亿至1.13亿之间，同比增速高达300.1%至338.9%。这意味着在业务的协同效应下，人瑞人才的数字化转型加速推进。

智通财经APP认为，盈警的公布已是最后的利空兑现，基于行业需求恢复、公司内部行业组的设立以及数字化人才生态链的打造这三个维度的利好，人瑞人才股价有望在下半年随着业务的复苏而实现触底反弹。

具体而言，在行业需求方面，得益于全国各地的精准防控政策，国内的经济活动已陆续恢复，企业的用工需求持续回升，上半年因疫情干扰所积压的市场需求亦有望在下半年加速释放，影响人瑞人才业务正常开展的最大不确定性因素已经消除。

为打造可持续发展新动力，2021年下半年以来，人瑞人才在多个领域开展多元化业务探索。通过收购、成立合资公司、战略合作等不同方式，人瑞人才成功切入了地方银行系统、智能制造领域、产教融合等不同高附加值的市场中。随着覆盖行业的持续增加，为最大程度的提升公司在各行业中的核心竞争力，人瑞人才已在内部专门设立了行业组，通过更加精细化的运营，公司在各行业中的渗透速度将快速提升，有望进一步巩固人瑞人才在行业中的领先地位。

若说行业多元化探索是拓展综合用工业务的广度，那么聚焦数字化领域便是不断提升综合用工业务的行业深度，数字化人才生态链的打造，则是人瑞人才在数字经济中树立核心竞争壁垒的重要举措。

在2022年上半年成功收购上海思芮，加强了自身在信息技术与软件外包行业中的竞争优势后，人瑞人才在数字化人才生态链上的布局再跨出关键一步。

智通财经APP了解到，7月21日，人瑞人才与北京极客邦科技有限公司(以下简称“极客邦”)举行线上战略签约仪式，双方达成战略合作，发挥各自优势共建数字化人才生态链。

众所周知，随着 5G、云计算、大数据、人工智能和区块链等技术的发展和应用，数字经济快速崛起，并已成为我国经济生态的重要组成部分。据IDC此前调查，中国1000强企业中，有76%的公司将数字化转型作为企业的战略核心。但与蓬勃发展的行业形成鲜明反差的，是数字化人才的严重短缺。

据中国信息通信研究院发布的《数字经济就业影响研究报告》显示，2020年中国数字化人才缺口接近1100万，伴随全行业数字化的持续推进，人才需求缺口将进一步放大。

在数字人才极具短缺的行业现状下，谁的数字化人才生态链丰富，谁便将在数字经济的灵活用工市场中占据更大“话语权”。极客邦经营技术社区和学习平台多年，其发起并成立技术领导者社区TGO鲲鹏会，并连续多年举办业界知名技术峰会 ，汇聚了大量的数字化人才，尤其是高端的技术管理者。人瑞人才与其合作，可进一步完善自身的数字人才生态链，这对为客户提供更加深入的服务具有战略意义，公司在数字经济领域中的竞争优势将持续提升。

基于上述三大逻辑，人瑞人才下半年的业绩复苏将是大概率事件，而从公司的股价来看，已连续两个月在5港元上方横盘震荡，表明空头力量或已逐渐耗尽。而现股价低于公司股权激励价格对投资者而言或是个好机会。

早在6月17日，人瑞人才发布公告称将给予204名员工进行1135万股的股权激励，每股股份为5.99港元，总价值高达6799万港元，这是人瑞人才继2021年之后的第二次员工股权激励，与上一次相比，此次股权激励股份数增长近四倍，人数扩增10倍。

此次大手笔股权激励的推出，是管理层对公司未来发展的看好。能以比员工股权激励成本还低的价格获得股票，投资者是否已心动?