20亿美元市值跌到不足1亿 新氧(SY.US)的医美生意不香吗?

北京时间8月16日晚间，互联网医美平台新氧科技发布了2022年第二季度财报。财报显示，新氧科技第二季度总营收为3.10亿元，与上年同期的4.52亿元相比下滑31.4%。归属于新氧科技的净亏损为3230万元，而上年同期净利润5760万元。不按美国通用会计准则，归属于新氧科技的净亏损2270万元，上年同期净利润7370万元。

这样的经营数据让投资人是失望的，财报发出后的首个交易日，新氧的股价收跌至0.87美金，跌幅达到5.63%。

新氧CEO金星曾预判过：“医美必将成为整个00后群体的生活方式之一”。悦己本没有错，医美企业赚得就是“颜值焦虑”的钱，医美也成为过去几年资本市场少有的风口。

如今，颜值焦虑受益者也要直面自己的焦虑了。

01颜值焦虑受益者的“焦虑”

尽管对于消费医疗行业来说，疫情是一个绕不开的客观影响因素，但从新氧过去几季财报来看，其经营情况一直表现得疲惫不堪。上一季度内，新氧总营收录得3.00亿元，同比下跌16.49%;净亏损为6684.11万元，亏幅同比扩大48.55%。

新氧高层的经营焦虑，早已可以从官方对财报的解读口径窥得一二：上一季度的核心字眼，为“布局上游产业链”，到了本季度内，核心字眼又变成了“上线严选机构”。

对于新氧布局上游供应链的动作，一位业内资深人士表示，这条路可能是一个选择，但是新氧进入得太晚了;此外，相较于其他医美平台更愿意将资源投入在玻尿酸等原材料领域，新氧参与的项目是激光设备厂商，这使得公司经营变得更重。

本期财报内，新氧的内容着力点又变为上线严选机构，称可以帮助医疗机构提高运营效率，帮助用户做出更好的决策。

据了解，新氧严选机构的筛选维度主要有6个，包括：资质门槛、资质门槛、硬件设施、机构口碑、机构服务、医师条件、仪器/药品。对于入选机构，新氧也将从口碑扶持、流量扶持、获客扶持、增值权益四大方面为机构提供帮助。

尽管新氧想要筛选严选机构的心思是好的，但一个不争的现实却是，新氧本身的流量就不算充裕，并且其始终也没有真正解决流量这个问题。

首先从模式上看，新氧一直强调自己媒体、社区、电商等平台属性，并将新媒体矩阵，小工具，信息服务(医生号、达人号等产品)及电商交易，这三部分视为发展的“三级火箭”。但从目前跌得仅剩零头的市值不难看出，这“三级火箭”的价值，并不被市场认可。

其次从效果上看，新媒体矩阵希望以明星八卦的内容吸引流量，但这种方式吸引过来的用户多为“吃瓜群众”，与期待的有实际医美认知和需求的用户，还是有一定差距的。

从社区建设来看，用户可以在新氧app等官方渠道申请成为达人，然后将自己真实的整容整形体验在平台上做分享，当满足精华帖至少5条、粉丝数至少300人等一些核心指标后，便会获得平台的认证。而获得达人认证的用户则有更多免费体验医美项目的机会。但就目前来看，新氧借以分享、社交搭建起来的内容社区，最终演变为很多用户“薅羊毛”一种手段。

在有效流量引入不利的同时，新氧这样的操作也给自己带来了不少纠纷麻烦。据不完全统计，近几年，鹿晗、华晨宇、鞠婧祎、岳云鹏等近百位明星曾因“网络侵权责任纠纷、肖像权纠纷”起诉新氧医美。

最后是美团这样巨头的强势进入。事实上，新氧真正的竞争对手并不是更美等这样同处垂类赛道的平台，而是涵盖生活服务的美团这样的巨头。“美团很多医美用户都是从生活美容转变过去的，这让其摊平了极大的流量成本，这是垂类平台难以比拟的优势。”一位医美从业人士说。

02用户流失严重

自新氧上市来，其股价整体呈现为一个下行通道，从历史高位的每ADS的22.80美金跌至新一期财报发布前的0.92美金。由于本期财务指标依然不容乐观，投资人的失望情绪进一步传导至股价上，当日收跌5.64%。

消费医疗企业的根基其实还是在于“人”，只要留得住用户这座“青山”，实现营收、净利润双升还是极有机会的。

但从最新一季的财报数据来看，新氧对于用户的吸引力正快速下降。报告期内，新氧的平均移动月活用户数为350万，较上一年同期1000万的数据有惊人下滑，高达65%的流失率真的值得新氧的高管团队静下心，好好反思问题到底出在了哪里。

在入驻医美机构数量方面，新氧财报显示为17.1%的增长，由上一年同期的4899家增长到本期的5735家，分析人士认识，这或许是新氧选择“下沉”，纳入了更多低线城市当中医美机构的结果。

但遗憾的是，入驻医美机构数量的增长，并没有带来理想的订单成交。财报显示，购买预约服务的用户总数为12.95万，相较于2021年二季度24.48万用户购买预约服务，下滑幅度高达47.10%。这个数据直接说明，用户在新氧上的消费意愿正快速降低。

主业经营不善，那么跨界是否能创造出新的商业机会?

新氧用进军公关咨询业务给出了肯定的答案。尽管此前新氧因“医美黑产”、“笔记存在虚假宣传”、“被近百位明星起诉侵权”等负面陷入舆情危机，但戏剧性的一幕则是，其已内部孵化出一个公关咨询公司，为医美行业客户提供相关服务。

新氧内部孵化的公关公司名为北京搜扬管理咨询有限公司(下称：搜杨管理)，据第三方数据机构企查查上的信息显示，该公司成立于2021年9月29日，注册资本金为650万元人民币，而金星本人也是对这家公关公司间接持股。

尽管“隔行如隔山”的道理世人皆知，但新氧将创新业务的目光放置于已是“超级红海”公关咨询领域并真金白银投入于此，其勇气还是十分令人钦佩的。

03退市成为新氧的宿命?

今年7月18日，新氧收到了纳斯达克发出的“退市警示函”，称该公司的美国存托股票连续30个交易日收盘价低于每股1美元。该公司获得180个日历日的合规期，即至2023年1月11日，以重新符合纳斯达克上市规则。

如果公司在2023年1月11日之前未恢复合规，则可能有资格获得额外的180日合规期。

在资本市场，新氧作为互联网医美独角兽，也拥有过自己的高光时刻。在2019年5月，上市前两日，新氧的累计涨幅达50.5%，公司总市值达到20.82亿美元。

如今，新氧的收盘价是0.871美元，市值只有9000多万美元。尤其是从今年6月跌破1美元后，收盘价就再没超过1美元。

新氧也曾考虑过私有化问题。去年11月22日，公司发布公告称收到CEO每股ADS 5.3美金的私有化要约。这意味着，如果进程顺利的话，这支“中国互联网医美第一股”将从美股退市。

业内分析人士认为，新氧寻求私有化的直接原因，或是股价得不到投资人的认可。但无奈的是，眼下新氧的股价仅为已经跌到不及私有化价格的五分之一，且依然处于下行通道之中。对于金星和投资人来说，无论是否继续推行私有化，这样的环境、这样的价格都是进退两难。

顶着互联网医美第一股光环的新氧，最终会以一种什么方式离开?

留给新氧腾挪的时间不多了。

本文选编自微信公众号“豹变”，作者：王么么；智通财经编辑：刘家殷。