A股公告掘金 | IGBT龙头发布中期业绩 受益下游新能车与风光储快速增长 净利同比增长125%！布局800V高压碳化硅模块领域！

【头条公告掘金】

斯达半导(603290.SH)发布半年度业绩，净利润3.47亿元，同比增长125.05%

2022年半年度公司实现营收11.54亿元，同比增长60.53%;归母净利润3.47亿元，同比增长125.05%。基本每股收益2.0313元。

点评：斯达半导是国内IGBT模块龙头，产品应用于电动车、新能源发电、工控等领域，客户包括国内主流车企和逆变器、变频器厂商。

IGBT模块受益于新能车和风光储两大领域需求快速增长。兴业证券预计到2025年，全球新能车与风光储对IGBT的需求分别为45亿美元和38亿美元，对应CAGR分别为34%和22%。IGBT模块在芯片制造、封装工艺上需要深厚的积累，认证门槛高;公司重视研发投入，第七代IGBT已经研发成功，技术和成本上国内领先。

2022年上半年，使用自主芯片的650V/1200V单管IGBT和模块为户用型、工商业、地面电站提供从单管到模块全部解决方案，同时公司应用于光伏行业的1200VIGBT模块在1500V系统地面电光伏电站和储能系统中开始批量应用。

公司提前卡位碳化硅市场。碳化硅更适合800V高压平台，有望在电动车主驱率先放量。而碳化硅模块需要引入新的封装技术，目前市场由ST、英飞凌和Wolfspeed 等主导。斯达半导在模块封装领域有深厚的积累，新能源车领域已获得多个定点，有望充分受益碳化硅市场的爆发。

【重点公告掘金】

特变电工(600089.SH)发布半年度业绩：净利润69.05亿元，同比增长122.29%

特变电工报告称，2022年半年度，实现营业收入387.2亿元，同比增长72.15%;归母净利润69.05亿元，同比增长122.29%。

点评：特变电工是我国输变电行业的龙头企业，产品主要分为变压器和电线电缆两大类。变压器业务是公司输变电业务的主体，公司变压器十多年前公司已位居全国第一，目前产能位居全球第一。

公司在特高压直流、柔性直流装备研发领域有丰富经验积累，有望充分受益新一轮特高压建设。随着电网投资总规模的提升以及电网客户近年来对品质重视程度的提高，公司变压器业务有望进入新一轮成长周期。

此外，受益于近年来新能源投资热潮，公司建立起了由新特能源等为核心的新能源业务体系，多晶硅料业务在行业中处于龙头地位，且具有长期成长性。2021年底，公司硅料产能7.6万吨，行业内市占率9%。预计2022年底将达到20万吨，仅次于通威34.2万吨，市占率15%，跃居行业第二。

2022年上半年，受益于国家“双碳”战略实施和能源保供需要，公司加大市场开拓力度，多晶硅产品、煤炭产品销量同比增加，销售均价同比上涨，新能源自营电站发电量增加，各项主营业务均实现较好发展。

振华新材(688707.SH)发布半年度业绩，净利润6.66亿元，同比增长340.92%

振华新材2022年半年度公司营业收入54.4亿元，同比增长161.09%。归母净利润6.66亿元，同比增长340.92%。基本每股收益1.504元。

点评：振华新材是国内领先的锂电正极供应商，产品为三元正极材料。主要客户为宁德时代、孚能科技、珠海冠宇等国内动力电池制造商。公司2020年业绩出现亏损，2021年营收突破性增长432.07%，业绩翻红，2017-2021年，公司营业收入和归母净利润的CAGR分别为32.57%和54.68%。

目前我国三元正极材料行业格局相对分散，公司市占率约为8%。公司专注于单晶及其配套技术，公司国内单晶市占率26%为全国第一。公司三次烧结工艺优化了三元正极安全性及循环次数，在高镍产品中更具优势。目前公司研发的高镍9系已经给客户进行吨级送样。

宁德时代是公司第一大客户，销售占比超过50%，公司产品得到宁德时代认可，销售可持续性强。2021年宣布投入3350万元研发钠离子电池正极材料，未来有望进军下游客户的钠电池产业链中。

上半年，新能源汽车动力电池市场快速增长，下游客户对正极材料需求旺盛，随着公司义龙二期产能释放，本期销量同比增长。同时上游主要原材料市场价格高企影响，正极材料销售价格相应提升。

晶科能源(688223.SH)发布半年度业绩，净利润9.05亿元，同比增长60.14%

晶科能源发布公告表示，2022年半年度，公司营业收入334.07亿元，同比增长112.44%。归母净利润9.05亿元，同比增长60.14%。基本每股收益0.09元。

点评：晶科能源主营产品包括硅片、电池片、组件，目前已形成光伏产业链一体化布局。公司TOPCon电池技术行业领先，于2021年11月发布TOPCON组件量产新品Tiger Neo，量产输出功率最高可达620W。公司的TOPCon组件16GW产能已于2022年Q1投产，合肥二期8GW、越南8GW项目将在2022下半年投产，年底TOPCon产能达到32GW。

公司凭借较高的可靠性、稳定性以及品控能力，出货遍布全球160个以上国家和地区。2021年全球组件出货排名位居第四。公司此前在美股上市，估值偏低，今年1月在A股科创板回归，融资渠道打开，后续有望扩产放量。

2022年，公司加大了海内外“垂直一体化”的产能布局：公司尖山一期及二期电池项目、越南一期硅片项目、合肥一期/二期电池项目、青海一期硅片项目、肥东一期组件项目、楚雄电池片等项目相继开工并陆续投产。

上半年，全球市场需求旺盛，公司发挥全球化布局、本土化经营的战略优势，光伏组件出货量大幅增加。另外本期非经常性损益较上年同期相比有所减少。

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