直击业绩会 | 望变电气(603191.SH)：未来三年聚焦募投项目和8万吨高端磁性新材料项目 黔南望江变压器下半年将贡献产能

智通财经APP获悉，9月19日，望变电气(603191.SH)在业绩会上表示，2022年上半年，公司聚焦取向硅钢、电力变压器、箱式变电站和成套电气设备四大产品。未来三年将专注募投项目和8万吨高端磁性新材料项目的建设。公司目前的取向硅钢产能是10万吨/年，上半年共计产出取向硅钢5.56万吨。其中，公司生产的取向硅钢自用占比10%左右，其余为外销。输配电业务毛利率同比下降，是因为上半年铜材、取向硅钢的价格的增长导致输配电产品的成本增加，稀释了一定的毛利率。此外，公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产;公司目前的募投项目在按期推进，控股子公司黔南望江变压器有限公司在下半年将贡献一定的产能。

据望变电气介绍，公司已在输配电及控制设备行业深耕近三十年，掌握了输配电及控制设备领域关键生产工艺及多项核心技术。在此基础上，公司于2016年开始筹备自建取向硅钢生产线，并于2017年实现取向硅钢投产，更是使得公司形成了从取向硅钢—节能电力变压器—智能箱式变电站、成套电气设备一体化的产业链。

2022年上半年，公司聚焦取向硅钢、电力变压器、箱式变电站和成套电气设备四大产品。未来三年将专注募投项目和8万吨高端磁性新材料项目的建设，保证项目的顺利投产。公司实现营业收入112,447.27万元，同比增长27.53%;实现归属于上市公司股东的净利润11,645.09万元，同比增长69.22%;全面完成上半年的生产经营任务和项目建设任务。

公司的取向硅钢以中高牌号为主，目前供需还是比较稳定，并认为取向硅钢的价格会稳中有升。公司现目前的10万吨取向硅钢产线，其中5万吨为一般取向硅钢，5万吨为高牌号取向硅钢。一般取向硅钢是磁感强度<1.88T的取向硅钢;高牌号取向硅钢的磁感强度≥1.88T，与一般取向硅钢相比具有铁损低、磁感应强度高、磁致伸缩小等优点。

对于取向硅钢高中低牌号的划分方式以及各牌号的应用范围，公司表示，中低牌号是110及以下牌号，100及以上牌号为高牌号。其中75-80牌号应用在一级能效变压器，85-95牌号应用在二级能效变压器。公司目前的取向硅钢产能是10万吨/年，上半年共计产出取向硅钢5.56万吨。其中。公司生产的取向硅钢自用占比10%左右，其余为外销。

取向硅钢的加工流程包括常化酸洗、冷轧、脱碳退火、氧化镁涂层、拉伸等。取向硅钢技术难度分别体现在前端、后端以及全流程化管理中，前端原料卷冶炼技术难度占比约为40%，后续酸洗、冷轧、脱碳退火等工序难度占比为40%,全流程管理技术难度占比约为20%。

非晶合金和取向硅钢的区别，非晶合金的优势是铁损低，只有0.2~0.4w/kg,但其劣势也较为明显，其一是加工性能较差，其二是磁感低，其三是不具可回收性。取向硅钢铁损略高于非晶带材，但其加工性能、磁感和可回收性均优于非晶带材，未来3-5年，取向硅钢被取代的可能性不大。感谢关注。

公司2022年上半年输配电业务毛利率较去年同期下降较明显，是因为2022年上半年铜材、取向硅钢的价格的增长导致输配电产品的成本增加，稀释了一定的毛利率，和同行业相关企业的毛利率走势一致。

针对输变电设备未来的供需整体走势，公司认为输配电设备的需求跟社会总用电量息息相关。在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动能效产品的需求急剧增长，再加上特高压建设、风电、光伏、充电桩建设、高铁、轨道交通建设、数据中心等新兴产业和新能源产业的建设，将进一步拉动输配电设备的需求。

公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产;公司目前的募投项目在按期推进，控股子公司黔南望江变压器有限公司在下半年将贡献一定的产能。