直击调研 | 韵达股份(002120.SZ)：目前公司资本开支高峰已过 未来将持续提高资产周转率和产能使用效率

智通财经APP获悉， 9 月 29 日，韵达股份(002120.SZ)在接受机构调研时表示，2022 年 1-8 月，公司完成业务量 116.15 亿件，同比增长 2.43%；2022 年半年度公司实现营业收入 228.26 亿元，同比增长 25.36%，其中：快递服务收入 216.14 亿元，同比增长 24.59%；实现归属于上市公司股东的净利润 5.46 亿元，同比增长 22.41%。 2022 年上半年公司资本开支为 16.02 亿。目前，公司自持的分拨中心场地和运力运能等核心资产逐步接近合理比例，产能建设与资源替代已逐步接近目标，公司资本开支高峰已过。因此，公司未来的经营工作重点将是提升服务、建设产品、开拓客户，持续提高资产周转率和产能使用效率。

在疫情的影响上， 据公司回答，2022 年第二季度，我国先后在部分城市发生疫情，物流运输和供应链受到一定的影响。快递行业具有高接触性、高流动性的特征，为积极做好疫情防控工作，快递企业在揽、交、转、运、派等各流程环节落实疫情防控工作，因而对部分快递的时效可能产生一定影响。

在此环境下，公司 4、5 月份的业务量也受到一定影响。但是，疫情对快递产业的影响属于短期的、阶段性的，随着重点地区疫情逐渐缓解，以及一系列物流保通保畅政策的出台落地，影响电商消费与快递服务的因素逐步消除。自 4 月份以来，公司持续提高认识、提高站位，增强安全生产意识，提升对全网的疫情管理管控能力，做好疫情防控、保通保畅、安全生产等各项工作，坚决守住疫情防控底线，有效维护全网全链路服务畅通；6 月份以来，公司积极助力复工复产，包裹业务量、网络运行能力、服务水平持续恢复，基本实现了“V”形反转；特别是，随着公司全国服务网络逐步恢复正常，以及电商经济的自然增长，自 8 月份以来公司正充分发挥品牌优势，优化包裹结构，积极推动基于服务和品牌效应下“有质量的增长”。

在提及网格仓业务的具体情况时，据公司介绍，末端服务是公司快递服务的重要环节，加快构筑网点、网格仓、快递驿站、快递柜等多元化末端服务网络，加强网络延伸性，提升末端网点处理能力。公司网格仓业务通过减少末端到分拨短驳距离，降低支线运输成本；通过集中自动化操作，降低末端分拣成本；通过缩短末端分拣派送时长、提升全链路时效。

公司通过推进网格仓的建设，构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局，是基于当前竞争现状、前瞻未来快递产业在服务提升、时效缩短、成本下降、产品分层等方面培育核心竞争优势的重大探索与布局；一方面既能向客户提供分层的多元化、商业化服务，服务能力持续跃升，用户多元化消费需求不断得到满足；另一方面，又提高末端服务效率和服务能力，提高快递小哥的服务效率。

针对如何赋能加盟商，韵达股份表示，公司帮助加盟商建立精细化管理体系，推动加盟商标准化运营进而实现其降本增效，通过帮助加盟商提升自动化分拣设备的处理能力，提升加盟商运营服务质量。同时，公司积极采取多种措施加强对加盟商及网点的管理：①以服务能力、客户需求和市场竞争为依据，稳步做好快递服务网络的颗粒度完善、细化工作；②尊重市场规律，完善区域之间、网点之间、两端之间的利益分配；③不断探索新型管控措施，通过信息化手段、科技能力把生产运营监控体系和服务质控体系覆盖到网点、快递驿站及快递小哥；④加快推进供应链业务与快递业务的协同效应，充分发挥核心资产优势，挖掘“引客入仓”、“上仓下配”、“网格仓赋能”、“干支协同”、“网点直跑”等经营敏捷性。

直客业务和大客户营销业务上，公司指出，2021 年以来，公司积极践行高质量发展战略，打造营销“铁三角”的端到端一体化运作模式，提升产品开发能力、客户规范化管理能力、市场营销能力、运营支持能力等，协同网点共拓针对产品及服务具有特殊要求的个性化大客户，具体包括：为具有特殊需求或者更高服务要求的电商平台、价值客户、品牌客户提供增值服务；为具有全国销售网络的超大客户提供仓、干、配等一揽子供应链解决方案；为易碎、易损、轻小件等特殊货品大客户升级迭代柔性的自动化流水线，保障分拣效率、降低破损；强化末端服务标准化，重点实施着装规范、派前电联、送货上门、隐私面单、时效确定性等方面，提升 C 端消费者的服务体验。截至半年度，公司合作的高品质快递服务客户已超过 1800 余个。

股票期权激励计划方面，韵达股份表示，根据公司 2021 年度经营发展情况，参考行业可比公司等综合因素，公司 2022 年股票期权激励计划以归属于上市公司股东的净利润作为公司层面的业绩考核指标，符合公司健康、稳健的发展战略，能够反映公司盈利能力及企业成长性。

至于如何应对当下竞争环境，公司表示，将持续以快递核心业务为主体，固本强基、精耕细作、精益管理，持续提升全网稳定与平衡，充分发挥科技优势和规模优势，以合理节奏发展快递周边业务，充分发挥核心资产优势，用信息技术和大数据对在途、人、车、货进行更加先进的管理；充分发挥供应链协调优势，稳步推进“上仓下配”、“引客入仓”模式和“网格仓”建设，探索优化揽派两端经营，形成 “业务量及服务双升”的良性循环，努力向市场及客户提供综合性的解决方案。