9月非农前瞻：美国就业市场仍强劲 工资增长成焦点

智通财经APP获悉，北京时间10月7日(周五)20:30，美国劳工部将发布9月非农就业报告。经济学家预计，9月非农就业人数增加25万人，失业率保持在3.7%，平均时薪环比增长0.3%，同比增长 5.1%。

在正常时期，强劲的就业增长和工资上涨会被认为是好消息。但如今，在美联储试图击退通胀之际，强劲的就业市场恰恰是美国经济所不需要的。

比预期更强劲的就业报告可能表明美联储需要对通胀采取更加激进的加息措施，从而扰乱市场。相反，逊于预期的就业报告可能为市场带来一线希望。

“坏消息等于好消息，好消息等于坏消息，”Dreyfus-Mellon 首席经济学家Vincent Reinhart表示。“投资者最担心的是美联储的紧缩政策。有关经济的坏消息意味着美联储将减少紧缩政策。”

工资压力“仍然很大”

除了总体就业数据，投资者还将密切关注工资增长。

市场预期美国9月平均时薪同比增长 5.1%，这表明工资压力“仍然很大”。“市场可能要重新考虑对美联储政策的乐观看法，”标普全球评级美国首席分析师Beth Ann Bovino表示。“美联储正计划采取激进的立场。更高的工资数据只会坚定他们的立场。”

美国平均时薪同比增速

最近几天的言论表明，美联储官员们仍然认为减缓通胀是最重要的，并愿意牺牲经济增长来实现这一目标。

2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示：“我希望美国人赚更多的钱。我希望每个家庭都有更多的钱来买食物。但这必须与稳定的经济，2%的通胀增长保持一致。”“对于一个通胀率为2%的经济体来说，工资增长高于预期。这让我有些担心。”

同样，亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，他认为通胀之战"可能仍处于初期阶段"，并以就业市场依然紧张为证。美联储官员Lisa Cook周四表示，她仍然认为通胀率过高，并预计有必要“持续加息”。

不过，最近部分投资者担忧美联储可能会过度加息，因为最近几天的一些指标显示通胀压力有所缓解。

美国供应管理协会周三报告称，其9月份调查显示，价格预期处于疫情初期以来的最低水平附近。

美国劳工部最近公布的数据显示，8月份长途卡车运输的价格环比下降了1.5%，远低于1月份的创纪录高点，尽管仍较一年前上涨了近22%。

就业数据公司挑战者周四报告称，美国雇主9月份裁员人数环比增长46%，同比增长68%。美国9月份招聘意向降至2011年以来最低水平 。此外，美国劳工部周二报告称，8 月份职位空缺减少了110万个。

经济衰退逼近

尽管如此，美联储仍可能继续加息，经济陷入衰退的可能性正在上升。

“美联储已经犯了错误，即没有在通胀上升之前采取行动。因此，如果要解决通胀问题，就必须加倍努力，“Reinhart 表示。“经济衰退是不可避免的。美联储的政策可能会让情况变得更糟。但美联储的政策错误发生在早些时候，而不是现在。”

“美联储将继续加息，直到劳动力市场崩溃。对我们来说，这意味着美联储相信就业增长已经放缓，失业率正在上升，”美国银行利率策略师Meghan Swiber表示。

不过，SVB Private Bank首席投资官Shannon Saccocia认为，美联储非常关注通胀数据，周五的就业数据可能无关紧要。她认为，将于下周公布的CPI数据可能对美联储政策的转变产生更大影响。

Saccocia表示：“工资已经嵌入到成本结构中，这是不会改变的。美联储可能会更加重视食品和住房价格，因为在工资方面，他们现在唯一能做的就是将其稳定在目前的水平上。”就业数据对市场的任何提振都可能是暂时的。