概念追踪 | 印尼动力煤HBA价飙升近六倍 全球能源危机下煤炭板块有望迎来戴维斯双击(附概念股)

智通财经APP获悉，据印度尼西亚能源与矿产资源部消息，该部设定的2022年10月份印尼动力煤标杆价格为330.97美元/吨，环比上涨11.75美元/吨，上升3.68%；同比上涨169.34美元/吨，上涨104.77%。创出该价格指数发布以来的最高水平，超过了今年6月刚刚创下的每吨323.91美元的历史最高纪录。开源证券分析称，俄乌冲突加剧，进一步导致全球能源危机局势持续升级，9月底北溪-1和北溪-2管道被炸致使欧洲能源短缺进一步加剧，10月5日OPEC+宣布减产200万桶/日，原油价格持续大涨且布油已接近100美元，欧洲的能源短缺尤其是天然气，将使替代性需求快速转向煤炭，煤炭价格将更加坚挺或强势。相关标的：山西焦煤(000983.SZ)、华阳股份(600348.SH)、新集能源(601918.SH)、郑州煤电(600121.SH)。

自俄罗斯“北溪-1”管道检修，停止向欧洲供应天然气以来，叠加欧盟对俄煤炭禁运生效，北半球渐渐逼近的寒冬，欧洲各国“一煤难求”，为了弥补缺口，欧洲各国开始满世界找煤。今年上半年，整个欧洲从美国进口80.9万吨，从哥伦比亚进口130万吨……煤炭进口总量飙升49%，其中南非对欧洲的煤炭出口，更是猛增了8倍，德国更是向印尼抛出1.5亿吨煤炭大单，相当于过去5年的煤炭进口总量。

此外，自2020年9月以来，印尼动力煤HBA价格已经上涨569.7%，飙升了近六倍。尤其是自2022年1月以来，由于新冠疫情缓和之后经济复苏，电力需求大幅反弹，以及俄乌冲突快速推高了煤炭价格，目前动力煤已成为性能最好的电力和民众过冬的燃料。印尼能源和矿产资源部矿产和煤炭司司长李德万也表示，一些欧盟国家已与印尼煤炭生产商接洽，其中德国已率先抛出了1.5亿吨的大单。

早在4月份，南非大型煤炭生产商爱索矿业表示，他们公司目前的煤炭产能，已经全部被欧洲各国提前预定了。但即便如此还是满足不了欧洲的需求。国际能源署(IEA)指出，由于电力部门越来越多地使用煤炭替代天然气，预计欧盟今年煤炭消费量将在去年增长14%的基础上再增长7%。另外，业内人士称，对欧洲来说，今冬取暖需求或是更大挑战。

国内方面，我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了煤炭在能源供给中的重要地位。可以看到，虽然原煤在我国能源消费中的占比一直在下降，但截至2021年，煤炭依旧在能源消费中占据着半壁江山。可以预见，未来很长一段时间内煤炭依旧是我国的主力能源。

欧洲天然气替代性需求转向煤炭，海外抢煤或将对中国进口煤量产生较大挑战。另外，重大会议召开前，安监力度较为严格，近期内蒙、山西、陕西部分产地公共卫生事件反复，加上大秦线将于 9 月 28 日至 10 月 22 日进行秋季检修，供给端或有回落，国内煤炭供给趋紧。

需求端，增长政策以及水泥化工等非电煤旺季仍有望稳住需求。北方供暖季临近，有关部门加强落实冬储，沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大，国内保供形势依然紧张，叠加非电企业备料持续，动力煤具备较强的需求刚性。

炼焦煤方面，全国钢厂开工率维持高位，近期钢材社会库存持续下降，下游基建和地产链有所恢复。焦煤库存仍处于历史同期低位，随着安全检查加强，焦煤矿生产或受影响。

值得一提的是，国庆期间焦炭价格第一轮提涨落地后，有记者近日独家获悉，内蒙古源通煤化供销有限责任公司10月9日发布的调价告知函称，近日，鄂尔多斯、陕西、山西、宁夏等地原料煤及运输价格持续上涨，入炉煤成本不断增高，导致焦炭企业持续亏损。为减少亏损，公司决定从10月10日0时起将国标二级焦炭场地价提涨100元/吨。有业内人士表示，这意味着焦炭企业第二轮提涨开始。

信达证券分析指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

中信证券发布研究报告称，Q3动力煤价维持高位，虽然焦煤、焦炭价格出现了较大压力，但行业盈利预计依然向好。该行预计板块主流公司前三季度业绩同比涨幅超过80%，Q3单季经营性净利润环比也可实现微增。在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下，该行认为行业景气Q4还有进一步的扩张。煤炭板块业绩大幅改善，股息率预期也在提升，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司。

民生证券也表示，北方供暖季临近，政府加强落实冬储，而沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大，国内保供形势依然紧张，叠加非电企业备料持续，动力煤具备较强的需求刚性。此外人民币大幅贬值导致进口煤价大幅飙升，支撑国内煤价易涨难跌，预计后续动力煤价格高位仍可持续。

相关概念股：

山西焦煤(000983.SZ)：发布2022年前三季度业绩预告，公司2022年1月1日-2022年9月30日业绩预告期间，预计归属于上市公司股东的净利润80.93亿元–84.62亿元，与上年同期相比增长155%–167%；扣除非经常性损益后的净利润80.75亿元–84.44亿元，与上年同期相比增长157%–168%；基本每股盈利1.9755元/股–2.0655元/股。

华阳股份(600348.SH)：已探明的总资源储量达到31.1亿吨，可开采储量为15.52亿吨，证实储量7.26亿吨，无烟煤储量占公司煤炭储量的75%以上，全资孙公司山西华钠芯能投建的钠离子电芯生产线设备安装调试已完成。

新集能源(601918.SH)：矿区总面积约1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，资源储量约占安徽省四大煤炭企业总资源量的 40%。

郑州煤电(600121.SH)：公司原煤硫含量均低于0.5%，最低仅为0.27%，平均硫份0.35%，是最适用于火力发电机组的优质环保动力煤。