中信证券：长时储能大有可有 寻找细分龙头和多环节受益者

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，伴随新能源发展和并网消纳压力，长时储能在电力系统容量型应用领域大有可有，“十四五”期间预计多种技术路线并举发展。重点关注政府端政策规划清晰，大容量应用具备较强规模化趋势的抽水蓄能、熔盐储能、压缩空气储能等技术。现阶段关注涉足多个长时储能技术领域、多元化受益产业化发展的设备厂商或总包商，以及在产业链自主可控环节具备发展潜力的公司。

中信证券主要观点如下：

新能源并网提速，长时储能建设大势所趋。

政策鼓励和技术进步趋势下，可再生能源的渗透率不断提升，而新能源渗透率快速提升，叠加其出力的不稳定性，推升储能市场需求，电力系统的储能应用存在多种时间尺度需求，长时储能(一般指4h以上)成为储能发展的重要方向，在电力系统中具备多种优势;

整体来看，长时储能具备提升新能源消纳能力、替代传统发电方式的潜力，可以为电网提供充足的灵活性资源，可有效降低电网运行成本，具备更强的峰谷套利和市场盈利潜力;

路线选择：多技术并举，产业化方兴未艾。

抽水蓄能、压缩空气储能、熔盐储能、全钒液流电池、重力储能、氢储能等产业化相继开始提速，鉴于国内资源禀赋、地方区域差异等因素，预计“十四五”期间将呈现多种技术路线并举的发展态势;

成熟的大型物理储能技术在发展规划和电价政策驱动下加速落地，同时也可关注地方政策及风光大基地配套带来的需求增长;

新兴技术围绕降本空间、环境友好性、产业链自主可控等方向加速追赶，示范项目向商业化转化值得期待。

配置建议：强规划政策周期，寻找细分龙头和多环节受益者。

重点关注政府端政策规划清晰(如中长期发展规划、配套风光大基地、不同技术的细分政策等)、大容量应用具备较强规模化趋势的抽水蓄能、熔盐储能、压缩空气储能等技术;

现阶段关注涉足多个长时储能技术领域、多元化受益产业化发展的设备厂商或总包商，以及在产业链自主可控环节具备发展潜力的公司。

风险提示：新能源装机增长不及预期;储能成本下降不及预期;电力辅助服务市场化不及预期;容量电价政策推进不及预期;长时储能技术商业化推广缓慢。