金石资源(603505.SH)4个月暴涨183%!萤石行业景气持续上行

正当市场的目光大多聚焦在以信创为代表的主线时，萤石概念股同样涨幅惊人。

自4月27日年内低点跟随市场反弹以来，截至昨日收盘，萤石龙头金石资源(603505.SH)、永和股份(605020.SH)累计涨幅竟分别高达183%、108%。如此炸裂的表现绝对可以把今年市场上大多数个股摁在地上摩擦。此外，巨化股份(600160.SH)也紧随其后，自年内低点也连续反弹59%。

据证券时报消息，国内萤石企业酝酿中的新一轮涨价正在发生。在突破3000元/吨的整数关口后，3050元、3100元、3150元相继攻克，部分企业的报价，已经达到3200元/吨。

10月31日，生意社大宗榜数据显示，国内萤石精矿FC:FC-97的均价达到3156.25元/吨，较上期涨6.77%，单日涨幅创近年来新高。其中，中钢蓝旗分公司、江西德安实业、浙江武义神龙等10月31日报价均达到3300元/吨，较10月28日3000元/吨报价增加了300元/吨，涨幅均达到10%。

一位行业分析人士表示，若不出意外，接下来萤石企业的报价会趋向3500元/吨-3600元/吨。

与此同时，自10月下旬以来，不断有萤石厂家加入到停车检修、停止对外报价的行列。据隆众资讯显示，10月28日，又一批萤石区企业停止报价。

譬如，河南桐柏停车检修，暂不对外报价;信阳腾辉停车检修，暂无报价;二连白音停车检修，97湿粉无库存，暂停报价;中钢锡林浩特主要做冬储，暂无对外报价;广德常莹停车检修，97湿粉暂停对外报价。

据不完全统计，目前在隆众资讯停止对外报价的萤石厂家占比达到了约6成。

萤石，又称氟石，根据《全国矿产资源规划(2016-2020年)》，萤石被列入我国“战略性矿产目录”，是与稀土类似的世界级稀缺资源。含氟化学品有很好的电化学稳定性，因此在锂电池中的应用包括了六氟磷酸锂、LiFSI、PVDF、生产天然石墨负极材料、FEC等;在光伏中，含氟材料由于优异的耐候性被应用于背板防护层。

值得注意的是，自2022年4月以来，萤石价格便持续上行。东亚前海证券认为，此番萤石价格上行主要受供需格局趋紧所影响。

从供给端来看，今年以来我国萤石粉产量大幅下降。2022年9月，我国酸级萤石粉产量为23.60万吨，同比下降26.30%。今年产量下降的主要原因包括极端天气影响导致企业限电限产、环保政策与安全生产要求日趋严格等。

从需求端来看，国内方面，今年以来氢氟酸产量有所增长，对萤石需求有所提升。2022年9月我国无水氢氟酸产量为16.02万吨，同比增长33.67%;2022年1-9月我国无水氢氟酸产量为127.03万吨，同比增长5.93%。

出口方面，2022年1-8月我国萤石粉(CaF2≥97%)出口量为14.60万吨，同比增长381.78%。2022年3月下旬，全球最大萤石生产商墨西哥Koura因安全问题部分产能停产，我国萤石出口需求大幅提升。

展望后市，东亚前海证券指出，萤石未来新增产能有限，供需格局有望持续改善。

供给方面，短期来看，根据金石资源公司公告，北方即将进入冬季停产阶段，四季度萤石供给或将减少。长期来看，2016年国务院将萤石列入战略性矿产目录，2020年《萤石行业生产技术规范》公开征求修订意见，萤石行业准入门槛进一步提高，未来新增产能有限。

需求方面，萤石下游主要为氢氟酸，氢氟酸终端为制冷剂、作为新能源、光伏等领域原材料的含氟聚合物、含氟锂电材料等。近年来随着新能源和光伏行业维持高速增长态势，对萤石的需求增量有望持续提升。

2014-2021年，我国动力锂电池出货量从3.7GWh增长到226GWh，年均复合增长率达79.9%，其中2021年同比增长182.5%;2012-2021年，我国光伏新增装机量从361万千瓦增长到5298.5万千瓦，年均复合增长率达34.8%。

根据卓创咨询等数据测算，2021年我国酸级萤石总需求约为367.5万吨，其中制冷剂对酸级萤石需求占169.6万吨，占比46.1%。酸级萤石终端需求新能源占比9.8%，电子占比11.4%。到2025年，预计新能源的强势增长，将带来我国终端用于新能源的萤石需求增长至109万吨，其中大部分新增需求(85%)来自于锂电材料。

综合来看，我国萤石供给增长有限，新能源和光伏行业对萤石需求量持续提升，萤石供需或将趋紧，行业有望景气上行。

投资机会上，目前萤石产量有所收缩，新能源行业需求增长拉动下，价格有望持续上行，相关生产企业或将受益，东亚前海证券推荐关注金石资源、永和股份、中欣氟材等。