世界杯重磅来袭!啤酒板块迎风大涨

随着消费赛道企稳叠加世界杯赛事刺激，今日啤酒概念迎风大涨2.89%，燕京啤酒(000729.SZ)涨超8%，青岛啤酒(600600.SH)、重庆啤酒(600132.SH)涨超6%。其中，自4月27日跟随市场反弹以来，燕京啤酒累计涨幅已有50%。

据悉，2022年足球世界杯定于11月20日至12月18日在卡塔尔举行，这是中东地区国家首次举办足球世界杯，也是第二次在亚洲举行。

足球运动作为世界第一大运动，在全世界拥有广泛的球迷基础。而世界杯更是重量级赛事，一边看球一边喝啤酒，已经成为球迷的标配。

数据显示，在中国至少拥有2亿球迷，其中有定期观看足球联赛习惯的球迷数量高达3000万。在2018年世界杯期间，中国总触达人次超300亿，优酷平台观赛人次达1.8亿。

与此同时，作为最佳观赛伴侣的啤酒销量也开始爆棚式增长。据统计，2018年世界杯前四场比赛，用户场均从饿了么下单超过40万瓶(罐)啤酒。

京东物流华北分公司表示，由于世界杯的带动，2018年啤酒销量跟2017年同比翻了两三倍，需要源源不断补货才能满足需求。京东商城则在比赛开始12天内卖出了超过2000万听啤酒，销售异常火爆。

Return Net 数据显示，甚至于影响力不足世界杯的2019年欧洲冠军联赛期间啤酒的消费量同比也大幅增长59.12%，排名前三位的地区消费者分别是北京、上海以及广东。而这些地区的啤酒消费，大多以高端啤酒为主。

可见，世界杯对啤酒行业销量强有力的刺激作用。有分析人士称，从过去近20年的经验来看，世界杯年份的啤酒销售情况整体显著好于非世界杯年份。

从基本面看，东吴证券认为，随着行业旺季量价齐升，啤酒龙头业绩稳步提升。

量的方面，今年三季度啤酒行业受益于“旺季”来临产销量提升加速，弥补了上半年疫情受损销量影响，各家酒企全年销量目标达成率确定性增强。

数据显示，前三季度啤酒产量2947.9万千升(yoy+1.4%)，三季度单季啤酒产量1125.1万千升(yoy+9.6%)。

其中，前三季度青岛啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/惠泉啤酒销量分别为728/253/110/19万千升(yoy+2.8/+4.5/+4.5/+2.5%)，三季度青岛啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/惠泉啤酒销量分别为256/88/46/8万千升(yoy+10.6/+1.3/+7.0/+10.2%)。

价的方面，前三季度受益于部分产品提价落地、酒企主动调整产品结构，吨价提升显著，但啤酒企业多在淡季提价，旺季兑现，因此三季度吨价提升增速略低于前三季度。

其中，前三季度青岛啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/惠泉啤酒吨价同比+5.8/+4.2/+5.8/+2.6%，三季度青岛啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/惠泉啤酒吨价同比+4.9/+3.6/+4.5/+3.8%。

从成本端看，随着包材价格持续下行，啤酒行业盈利能力有望持续上行。

自2022年一季度以来包材成本持续下降，原材料大麦价格有所波动，2022年1月1日至10月28日，铝材/玻璃/纸箱价格分别下降21%/18%/9%。

短期来看，大麦由于锁价目前影响不大，包材3-4个月采购一次，整体成本压力有望在全年得到缓解，长期来看伴随啤酒行业中高端化趋势发展，产品结构逐步优化及提价有望抵消部分成本压力。

投资机会上，东吴证券指出，今年上半年受疫情影响啤酒销量有所受损，三季度虽局部疫情有所反复，受益于天气炎热及酒企积极采取一定营销措施等动销表现亮眼，追回疫情受损销量。在前三季度奠定良好基础下，叠加高端化逻辑行稳致远，同时成本趋缓、费效比提升，行业盈利可期，看好板块性机会，推荐青岛啤酒、华润啤酒，建议关注重庆啤酒、燕京啤酒。