概念追踪 | 多晶硅装置陆续投产 三氯氢硅供需错配难缓解 高景气度有望持续(附概念股)

智通财经APP获悉，近期，多家拥有三氯氢硅产能的上市公司披露了相关项目的最新动态。部分公司表示，将结合自身战略、市场情况等合理规划三氯氢硅产能。如10月14日，宏柏新材公告表示，公司拟在瑞昌市码头工业城投资52亿元，建设“绿色新材料循环产业项目”，加码布局光伏级三氯氢硅、电子级硅烷等高附加值产品；11月13日，三孚股份公告称，公司新建“年产5万吨三氯氢硅项目”已顺利开车，项目进入试生产阶段。多家机构表示，在多晶硅装置陆续投产的背景下，作为核心原料之一的光伏级三氯氢硅产业或延续高景气度。

据悉，三氯氢硅为多晶硅生产及硅烷偶联剂生产的必备原材料，按照品质和用途分为光伏级和普通级。其中，光伏级三氯氢硅下游应用为多晶硅生产，2021年消费量占比为32%，硅烷偶联剂消费占比为25%。

资料显示，三氯氢硅在多晶硅生产过程中起到补氯的作用，光伏级三氯氢硅应用于多晶硅生产的用途包括：首次投料开车的一次性需求，需求量约为总产能20%；连续生产过程中补氯需求，需求量约为总产量的10%-30%。

从供给层面看，据百川盈孚统计数据，我国现有三氯氢硅有效年产能约56.6万吨，大部分产能以企业自用为主，其中光伏级三氯氢硅合计年产能仅16.5万吨。

不少业内人士认为，根据当前多晶硅的投产节奏，今年四季度到明年初，光伏级三氯氢硅的供应可能较为紧张。据中信证券测算，根据2022-2023年多晶硅厂家扩产计划，短期内三氯氢硅需求提振，或将存在供给缺口。该机构预计2025年三氯氢硅消费量约为44万吨，2022-2025年CAGR为15%。

国金证券表示，光伏级三氯氢硅的供需错配中短期较难缓解，在行业持续高景气的状态下，具备光伏级三氯氢硅产能的企业将充分受益，可以重点关注三孚股份、宏柏新材和新安股份等（技改后拥有光伏级产能2.5万吨）。

中信证券能源化工行业首席分析师王喆在研报中表示，根据多晶硅厂家扩产计划，今年四季度与明年二季度将迎来硅料产能释放密集期，预计三氯氢硅高景气度有望维持至明年二季度。

国金证券认为，供需错配下行业高景气状态至少可延续到明年，具备光伏级产能的企业将持续受益。同时，国信证券研报称，随着多套多晶硅装置投产，三氯氢硅需求将大幅提升，看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅产业高景气度。

不过，产业界也有不同声音认为，一方面，三氯氢硅是硅料生产过程中的中间产品，生产正常后可自循环。另一方面，有的硅料企业在自建三氯氢硅，这将化解短缺风险。三氯氢硅涨幅是否能够持续，还待观察。

相关概念股：

三孚股份(603938.SH)：公司新建“年产5万吨三氯氢硅项目”已顺利开车，运行稳定，所有工艺流程均已打通，项目进入试生产阶段。今年6月初发布公告称，拟建设“年产7.22万吨三氯氢硅扩建项目”，计划明年一季度完成。目前公司三氯氢硅在产产能为年产6.5万吨，其中光伏级三氯氢硅占比约为70%。

宏柏新材(605366.SH)：拟在瑞昌市码头工业城投资52亿元，建设“绿色新材料循环产业项目”，加码布局光伏级三氯氢硅、电子级硅烷等高附加值产品。公司第二套5万吨三氯氢硅装置正在调试中，进展正常，其中光伏级三氯氢硅已经有客户在试用。

新安股份(600596.SH)：目前三氯氢硅产能为6.5万吨，另有开化特种有机硅新基地规划新建产能6万吨，计划2023年底投产。

晨光新材(605399.SH)：目前三氯氢硅的产能为6万吨/年，主要用于公司日常生产经营。前三季度公司营收约15.69亿元；归属于上市公司股东的净利润约5.59亿元。2021年，公司营收构成为：功能性硅烷占比99.95%，其他占比0.05%。