动视暴雪(ATVI.US)风险回报诱人 获多家投行上调评级

智通财经APP获悉，多家投资银行上调了视频游戏软件制造商动视暴雪(ATVI.US)的评级，指出股价低估了微软(MSFT.US)的潜在收购和业务的整体改善。

富国银行分析师Brian Fitzgerald将动视评级从“持股观望”上调至“增持”，并维持目标价95美元。富国银行指出，尽管全球反垄断形势仍然“不确定”，但该股价并不能反映出该公司的潜力。

Fitzgerald写道：“我们认为，市场可能低估了该公司的价值，原因是:未能考虑到30亿美元交易中断费的影响;他们低估了公司作为独立电子游戏发行商的前景;误判了该交易通过反垄断审查的可能性。”

Fitzgerald补充称：“如果交易未能完成，动视暴雪将获得30亿美元的交易中断费，即使按照2023年EBIT预期的13.5倍市盈率进行保守估计，该股也值76美元。从我们与事件驱动型和并购套利交易员的对话来看，我们认为大多数人使用64-72美元作为交易失败后的价格，按照目前动视暴雪的价格(73.47美元)，意味着交易完成的几率为6-31%。”

Fitzgerald还指出，动视暴雪旗下《使命召唤》的发行是“破纪录性的”，它在前10天就创造了10亿美元的销售收入，《守望先锋2》的用户粘性也很强，其移动部门的势头也持续强劲。

Truist分析师Matthew Thornton将动视暴雪(ATVI.US)评级从“持有”上调至“买入”，目标价为81美元。他指出，即使没有微软690亿美元的收购，动视暴雪的基本面也有所改善，而且该公司可能拥有120亿至130亿美元的净现金，可以用于回购或其他目的，比如交易。

Thornton称，动视暴雪将在2023年迎来一个“大丰收”，《战争地带手机版》、《暗黑破坏神IV》、《暗黑破坏神:不朽》、《魔兽弧光大作战》等多个游戏将于2023年发行。Truist相信2023年以后会有更多的业务渠道。

摩根士丹利分析师Matthew Cost也上调了动视暴雪的评级，称该“越来越看好”该公司作为跨平台和多类型游戏发行商的地位。

Cost在给客户的报告中写道：“虽然很难评估(微软的)收购提议获得监管部门批准的可能性，但我们认为，从完全独立的角度来看，该公司风险回报是扣人心弦的……”

上周有报道称，美国联邦贸易委员会可能提起反垄断诉讼，以阻止微软以690亿美元收购动视暴雪。但分析师大多看好动视暴雪。Seeking Alpha的作者给它的平均评级为“买入”，华尔街分析师也给它的评级也是“买入”。