民生证券：基础软件是信创产业的重要底座 国产化有望不断加速

智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，基础软件是信创产业的重要底座，是信创产业发展的“灵魂”。“二十大”报告强调“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。”在信创产业推进大趋势下，基础软件国产化有望不断加速。建议重点关注如下环节及重点标的：1)操作系统;2)数据库;3)中间件;4)ERP;6)GIS;7)CAD。

民生证券主要观点如下：

信创大势所趋，基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下，信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中，基础软件是具有核心地位的环节，是信创产业发展的重要基石。下面该行对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。

操作系统：经过三十多年的发展，国内操作系统从“可用”到“好用”，软件生态持续升级，国产化进程不断推进，Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据该行在《谁是少年中国“微软”》中的测算，到2027年信创操作系统市场有望超200亿元。如果从17-21年存量视角考察，两大领军企业占存量市场份额仍较低，国产化具有长期发展空间。

数据库：Oracle、IBM等国外厂商仍占较大市场份额，但国产厂商正奋起直追。根据IDC数据，2021年下半年，在国内关系型数据库市场中，Oracle、微软、SAP、IBM份额总和仍达到近45%，未来国产替代将是行业长期发展主题。根据该行在《谁是少年中国“甲骨文”》的测算，信创数据库市场到2027年有望超200亿元，未来发展空间广阔。

中间件：信创不可缺少环节，以金融机构为先锋的行业级的信创建设值得期待，政府信创下沉也有望带来新的机遇。中长期看，数字经济发展大趋势下，有望打开更长期成长空间。根据华经产业研究院数据，2020年我国中间件行业市场规模约为78.2亿元，预计2025年全年我国中间件市场规模接近150亿元。在国产替代大趋势下，中间件市场具有重要机遇。

ERP：企业在财务等领域管理的核心抓手，在金融、运营商、能源等行业存在长期替代空间。在高端ERP领域，SAP、Oracle、IBM、Infor几家公司2021年的份额之和仍高达约65%。大型企业的ERP复杂度高，涉及业务范围广，因此国产替代更具长期潜力。综上所述，国产替代、特别是高端ERP国产替代具有重要机遇。

办公软件：涉及政府、企业的日常办公，是需求最旺盛和确定性最高的细分领域。由于历史原因，行业内由微软等巨头主导，同时盗版问题持续存在，因此未来国产替代市场实际上受益于“国产化+正版化”的需求的共振。国内办公软件市场中，金山办公已经成为行业重要龙头，2021年公司国内机构授权业务收入9.6亿元，同比实现翻倍增长。随着党政信创扩容下沉趋势显现，以金融、能源、电信等领域为代表的行业信创客户对国产化的需求不断加深，有望带动公司产品在信创领域的渗透率继续提升。

GIS：GIS软件管理大量自然地理信息，涉及到国家安全，因此是信创重点领域之一。超图软件作为国内龙头，其GIS基础软件市场份额已超越国外品牌，位居中国区域第一，并参与多个部委和省市的信创项目建设。

CAD：CAD作为工业领域的核心技术，国产重要性较高。2020年6月，美国软件公司The MathWorks, Inc对哈尔滨工业大学终止Matlab软件的相关授权，工业软件国产化已经是势在必行。根据IDC数据，达索系统、西门子和欧特克在2021年中国制造业CAD软件市场排名前三;中望软件、PTC、苏州浩辰、华天软件等厂商分列第四到第七。此外，数码大方、新迪数字等也均在各自领域取得一定成果。

投资建议：

1)操作系统：中国软件(600536.SH)、软通动力(301236.SZ)、创意信息(300366.SZ)、拓维信息(002261.SZ)等行业领军企业。

2)数据库：达梦数据(拟IPO)、太极股份(002368.SZ)、创意信息，openGauss核心合作伙伴海量数据(603138.SH)、超图软件(300036.SZ)，拓尔思(300229.SZ)、星环科技-U(688031.SH)等

3)中间件：东方通(300379.SZ)、宝兰德(688058.SH)、普元信息(688118.SH)、太极股份

4)ERP：用友网络(600588.SH)、赛意信息(300687.SZ)、金蝶国际(00268)

5)办公软件：金山办公(688111.SH)

6)GIS：超图软件(300036.SZ)

7)CAD：中望软件(688083.SH)、创意信息

风险提示：行业格局变化存在不确定性;技术路线变革风险;国产化采购进度、价格等具有一定不确定性。