港股双十一指南（1）：快递涨价背后的物流股

又是一年“双十一”，又是一年“剁手”时，自从马云创造了双十一这个购物狂欢节，每年的11月11日早已不再是光棍节，而成了一个全民“剁手”节，这个节日的活动只有一个：买买买。

过去几年，双十一也确实取得了令全球瞩目的成绩，当日全天交易额从14年的571亿元到15年的912.17亿元，再到2016年超过1207亿，一次次地刷新着全球纪录，甚至在去年的双十一活动刚刚开始不到一分钟，确切地说是0时0分52秒，天猫的交易额就已突破10亿。

在愈发火爆的“双十一”给淘宝商家带来上千亿元销售额的同时，另一个行业同样也在这场盛宴中分得了一杯羹，那就是物流快递行业。

智通财经APP获悉，在2016年“双十一”当天，阿里巴巴联营物流数据公司菜鸟处理包裹量达6.57万个，申通当天运送3050万件包裹排至榜首，圆通以2532万件的成绩名列第二，中通、韵达则分别以2420万件、2058万件的结果排在第三和第四。

近日，尼尔森和阿里研究院也联合发布了国内首份《快递最后100米服务趋势报告》，报告预计，今年双十一期间快递量将超过10亿件，再创世界纪录。

快递集体涨价

不过就在今年双十一到来的前夕，市场却传来了快递集体涨价的消息。

10月10日，中通快递官方微信号“中通之声”发布公告称，受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响，即日起调整快递价格。

11日，韵达速递也在其官网发布《告客户书》宣布调价：

同时圆通方面也传出了提价的消息，尽管随后公司对外否认涨价，但据悉该公司在内部宣布了快递费的上调，指导价为一公斤以内上调0.3/票，超过一公斤部分上调0.3元。

选择在双十一的前夕涨价，无疑是一个勇敢的战略抉择，但其背后同样也有一定的必然性。换句话说，调价需求其实早已存在，在这个时间节点实施也只是为了在一定程度上对冲客户的流失。

一方面，由于环保限产和造纸原材料进口政策收紧，今年以来纸价持续上涨，而快递行业需要使用大量的纸箱包装，导致原材料费用的增加，甚至开始出现货源紧张，纸箱厂延期发货等问题。

智通财经获悉，近一年来，瓦楞原纸的价格上涨了七成左右。由此带来的结果是，一个纸箱售价因此涨价0.2至0.5元不等，部分涨价超过1元，这无疑会增加快递公司的经营成本。

另一方面，作为劳动密集型行业，人力成本的增加也是此次快递涨价的主要原因，随着外卖行业的崛起并辅以相对较高的收入水平，快递行业劳动力流失明显，而随着双十一的到来，临时工的平均时薪更是水涨船高，按照平日的报酬基本无法满足双十一期间的人力需求。

此外，中西部地区与东部的运输对流不平衡，造成了空车率高、运输物流效率低下，从而也推动了快递行业的成本上升。所以说，此次“通达系”的联合涨价，其实是快递行业历经多年非理性同质化恶性竞争之后，重新回归行业理性的表现。

快递股表现抢眼

快递涨价已成定局，那相关概念股的市场表现又如何呢?说起资本市场上的物流快递股，当然不能不提王卫和他的顺丰控股(002352)，2月24日鼎泰新材正式更名为顺丰控股，其股价也迎来连续五个涨停板的强势表现。

随着股价连续大涨，王卫的身家也成为市场关注的话题。3月1日盘中，顺丰控股再度封上涨停，直接成为了全球市值排名第四的物流企业，王卫的身家也直接超越李嘉诚跃居香港富豪榜第一位。

由于顺丰早已跳出低价红海，本就在高价区间，这次快递公司的集体涨价与之关系不大，但尽管如此，顺丰股价自九月初以来的累计涨幅也已超过了10%。

行情来源：富途证券

事实上，争霸快递江湖数年之久的“通达系”(申通、圆通、中通、百世汇通、韵达)才是此次快递涨价潮的真正主角，而他们也都纷纷在A股甚至美股上市，随着百世汇通9月20日正式登陆美股IPO之后，快递行业的六大巨头上市公司也自此齐聚，对于他们来说，IPO也许会迟到，但绝不会缺席。

而在已经上市的“通达系”中在A股上市的韵达股份、申通快递、圆通速递近期以来都表现抢眼，自9月初以来，韵达的累计涨幅超过18%，申通累计涨幅为5.6%，圆通的累计涨幅则接近24%。

此外，已经在美股上市的中通自九月初以来股价涨幅也已超过10%：

港股能否分得一杯羹?

内地快递股的市场表现如此亮眼，那么在港股市场又是否有相关概念股呢?答案当然是肯定的。

首先要说的是先达国际物流(06123)，尽管这个名字多少有些陌生，但他背后的股东正是上述几家内地快递股中，近期以来涨幅最大的圆通速递。

早在今年五月份圆通速递就已宣布，将购入先达61.87%股份，总代价10.4亿港元, 相当于每股4.0698港元，更重要的是，这并不只是一次简单的买壳或融资，而是圆通对于跨境电商业务的一次拓展，

在“一带一路”战略的号召下，海外市场成为了国内快递公司的新战场，据阿里研究院预测，中国跨境电商市场预计在2016-2020年的同比增幅将超过20%，同时，国内跨境电商用户量自2015年起增长超过50%。

而即将到来的双十一，自然也少不了大量跨境订单，目前国内快递公司海外拓展最大的问题就是布点及清关，而先达在香港20年的沉淀正好给圆通提供了大量国际海空运及关务干线资源。

目前，先达的市值仅为17亿港元，公司曾表示，其目标是将先达公司送入深港通名单，也就是说其市值至少应该是目前的三倍，不过作为圆通唯一海外平台，其拥有40~50亿港元市值也并不为过。

而从股价来看，先达国际物流近期也处于一个上升通道之中，更重要的是，在去年双十一当周(11月7日至11月11日)，该股股价涨幅达到了40.09%，加上之后一周，其累计涨幅接近50%：

行情来源：富途证券

今年双十一，先达能否复制去年的“神奇一周”呢?让我们拭目以待。

除了抱上圆通大腿的先达，中国外运(00598)近期也刚刚与招商局订立收购协议，拟以人民币54.5亿元收购招商局物流集团的全部已发行股本。智通财经APP获悉，招商局物流集团为一家第三方物流服务供应商，提供的服务包括合同物流、汽车运输、冷链物流、国际供应链物流及设备租赁。

此次资产注入之后，中国外运的合同物流业务规模将进一步扩张，产品将更为多样化，仓储成本也将降低，同时将有助于中外运增强服务质量，降低冷链配送成本。仓储方面，招商物流拥有的货仓数量和位置将长期间接利好中外运。此外，通过吸收招商物流，将解除公司与招商物流的横向竞争。

从股价上看，近期中国外运的表现并无过多亮点，不过在去年双十一前后两周，其股价涨幅也达到了6.73%：

行情来源：富途证券

此外，香港物流业龙头之一的嘉里物流(00636)表现同样值得期待。

此前公布的半年报显示，公司上半年营业额按年增长31%至137.05亿港元，股东应占溢利也增长了11%至7.88亿港元。公司总裁马荣楷在业绩会上表示，未来5年将陆续出售非核心资产，释放资金投资核心业务，以谋求更好的发展。

与前两只物流股相比，嘉里物流在去年双十一期间涨幅相对较少，但前后两周累计涨幅也达到了2.2%：

行情来源：富途证券

历史的经验已经告诉我们，每年双十一都是物流快递股的一次重大利好，相信今年也不会例外。当然，除了物流股，还有一些板块也乘上了双十一这股东风，我们也将在之后的系列文章中为大家作出进一步的解析。