锐意资本：目前电力板块正处于价值重估拐点位置

智通财经APP获悉，由元宇证券独家战略支持的中证金牛2022私募大赛于12月1日正式启动，赛事正如火如荼开展。不少参赛机构研究团队及产品主理人就近期市场走势和行业展望发表真知灼见。深圳市前海锐意资本管理有限公司指出,随着电力企业的短中长期逻辑在不断理顺，目前电力板块正处于一个价值重估的拐点位置，值得关注。

锐意资本表示，风光发电与火电的商业模式有着本质的区别，火电的商业模式是烧煤发电，盈利能力取决于电价和煤价，但电力由于是公共事业，涉及到民生，价格相对稳定。而煤价的波动大，难以向下游传导，这些因素致使火电是一个周期性极强的行业，估值常年处于极低的水平。

风光发电则完全不同，其本质上没有原材料成本且不存在水电的枯与丰，供应相对稳定。锐意资本认为，如果风光发电企业能通过自身配储解决消纳问题，估值水平可以逐渐向水电看齐。

另一个值得关注的变化是电价的限制正在逐渐放松。锐意资本指出，绿电交易、电力现货交易等正在从多维度保障发电企业的合理收益。此外，火电的灵活性调峰近期被多个省市明确可直接作为配储，此举将显著降低电力企业的配储投资，从而降低发电成本。