创业板又现奇迹，中国生物资源(08129)成“9.14条”下的幸存者

被弱化的港股创业板，今年可是暗流涌动，先是成为港交所强行除牌的事发地；后是在6月底的“股票集体暴跌”中扮演了主力军。

回顾前者，2月6日，因公司控制人破产，在创业板摸爬打滚近10年的瑞丰石化（08096）被强行除牌，取消了上市地位；转到6月，提供宽频服务的亚光（08061）又因失去对旗下唯一营运的附属公司First Media的控制权而被港交勒令除牌。

除牌事情一停，6月27日，当日早盘一开，多只股票惊现闪崩，截至收盘，有24只个股跌幅超过20%，其中17只个股跌幅在40%以上，最大跌幅达94%。时隔一日之后，恐慌延续，28日又有17只个股跌幅超过20%，2只个股跌幅均超过50%。

接连两日的暴跌也成为港股中壳股最黑暗的时刻。据智通财经APP观察，12个小时的交易时间内，至少有28只股票遭遇了一次或数次约20%的闪崩，总市值合计蒸发约516.01亿港元（单位下同）。其中，“8”字头的企业占据多数。

两大不利因素下，今年以来，标普香港创业板指数也是一路走低，甚至遭遇暴跌，丝毫看出港股牛市对其的正面影响。

同样，贵为创业板一员的中国生物资源（08129）近期似乎也格外引人注意，在深陷除牌危机的情况下，如今正式通过“调整”的良好表现完美地打消了港交所的顾虑得到“赦免”，股价一并得到惊天暴涨。

截至11月1日收盘，该股爆炸上涨127.27%，报0.075元，成交量6.49亿股，涉及金额4036.44万元。虽然价格单位仍徘徊在“分”的阶段，但这一天的成交额就已经是过去62个交易日的总和了，厉害到不行。

业绩太差惊现除牌危机

回到事发之初，7月28日，发展电脑软件及语音输入系统的中国生物资源突发公告称，当日收到联交所知会，落实对其进行除牌程序。

按公告披露，此次港交所根据创业板上市规则第9.14条，已决定展开取消公司上市地位程序。要知道这个“9.14条”正是除牌瑞丰石化、亚光的依据。

一个小小的条例这么厉害？智通财经APP从港交所《创业板上市规则》中的除牌机制条款内看到，该条例主要是涉及两大类，第一类被强行除牌主要是发行人被接管或清盘、公众人士所持有的证券数目不足、业务运作或资产不足等8项；第二类是持续停牌一段长时间，但发行人并无采取足够行动复牌的，也会被除牌。换句话说，停牌后不经常与港交所、公众“互动”披露，超过一定时间也是会被除牌的。

而此次决定除去中国生物资源的牌的理由正是第一类几项：

一是集团的主要业务软件业务及借贷业务属低水平业务运作，不足以支持其继续上市地位；二是概无迹象显示集团的软件业务及借贷业务将有重大改善或经营状况好转；三是集团的新业务未能展示其可行性及可持续性；四是集团2016年12月31日的资产水平未能展示集团拥有足够价值以保证股份继续上市地位。

推敲中国生物资源之所以被港交所盯上，从财务报表中就可以看出，近5年平均营业额少于700万元，而且经营溢利全部为负；5年的经营现金流全部为负；5年的平均总资产少于5000万元。这样的企业，不被盯才怪！

同时，在信函中，港交所还要求中国生物资源须在信函日期起满6个月前至少10个营业日(即2018年1月15日)提交复牌建议，以显示其按照创业板上市规则第17.26条所规定，有足够的业务运作或资产。假如公司无法于上述限期前提交可行建议，将取消公司上市地位。

一句话，在有限的时间里快点给出个合理解释，否则你危险了。

除牌信函一出，市场也是恐慌至极，待周一（7月31日）一开盘，该股迎来大跳水，全天跌掉近50个点，市值蒸发过半，只剩11亿元。

掐中要点完美化险为夷

或许是未卜先知，也或许是巧合，在港交所发出除牌函的前两周，中国生物资源赶巧用代价1822.7万元向郑佩玲收购Master Ace70%的股本及贷款（该公司原本就持有Master Ace30%的股份），由买方以现金按金及部分的承兑票据支付，期限2年。

这一收购刚好“怼”掉了港交所除牌函中所写的“集团的新业务未能展示其可行性及可持续性”。

因为既然你怀疑我的新业务的可行性以及资产，那我就努力一把，做业绩、壮大资产好了。况且我这1822.7万元也不会给自己造成太大的财务压力，毕竟是分期付款。

具体而言，250万元，为可退还按金及买卖销售股份、销售贷款的代价的部分付款，将由买方于签订买卖协议日期起计10个营业日内支付予卖方。弦外之音就是，若收购失效，这250万是可以退的。

余下的1527.7万元，大部分为承兑票据。按代价支付方式，其中的1500万，将由买方在完成时以发行的承兑票据予卖方而支付；最后72.7万，则将由买方在完成时支付予卖方（也就是尾款）。

账面上看，届时，这笔收购只需要中国生物资源拿出约322.7万元的现金，这对任何一家公司来说，都算得上“人性化”。

322.7万的买了个啥？其实是三块券商牌照（1类、4类以9类），这简直是“天上掉馅饼”。因为要在香港开展不同的金融业务，需要向证监会申请不同种类的牌照，目前牌照主要分为1-9类，各类别功能不同。因获得相关牌照的难度越来越大，现在流行的获取方式都是通过收购，如2016年，泛海集团（00129）便已10.97亿的代价收购了相关本地的全牌照券商华富国际（02977），相当于1.2亿元每块。

另外，按收购条件，卖方还对中国生物资源作了业绩保证：截至2017年12月31日止年度，目标集团的经审核综合纯利不少于0（意思就是盈利，哪怕是1元也成）；截至2018年12月31日止年度，经审核综合纯利不少于500万港元。

不过，算盘虽然打的好，但后来卖方以市场因素毁约了。回到前面说的，毁约后，250万元的诚意金自然被退回，并且原本持有30%的股份也以780万元的价格卖掉了。再加上该公司7月时还给相关机构展开了“公关”服务，期限12个月，月费总额为10万元，也就是又有了120万元的收入，两笔收入加在一起，在这白花花的银子面前，难道不能证明新业务的“可行性”？

至于港交所说的除牌第四点（即集团2016年12月31日的资产水平未能展示集团拥有足够价值以保证股份继续上市地位），其实，中国生物资源也有准备——发新股融资。

5-6月，该公司根据一般授权进行两轮新股份配售事项，筹集所得款项净额约4790万元，这一举便增加公司的资本基础。与此同时，该公司还调配资本资源于其提供融资服务业务，贷款组合在2017年下半年扩大以及收益及溢利在2017年及2018年预期增加。有钱了自然就能有足够价值以保证股份继续上市地位啦。

两次发功，10月31日晚间，创业板上市委员会宣布，推翻暂停中国生物资源股份交易及取消上市地位的决定。

一纸文书，代表着该公司又能活跃在创业板的舞台了。于是，便产生一日之内股价暴涨127.27%的奇迹。(田宇轩/文)