收入连续两年增长超过100% 中国电信(00728)天翼云计划今年突破千亿元

智通财经APP获悉，3月22日晚间，中国电信(00728)发布2022年年度报告，全年营业收入为人民币4750亿元，同比增长9.4%，其中，服务收入为人民币4349亿元，同比增长8%，连续十年持续保持增长。归属于上市公司股东的净利润为人民币276亿元，同比增长6.3%。中国电信持续升级5G特色应用，不断完善5G超高清、5G云VR/AR、5G云游戏等大带宽应用，以及持续加强AI、安全、云等差异化新要素填充，并持续打造数字平台。二级市场上，截至3月22日收盘，中国电信涨1.69%报4.21港元，今年以来涨幅为37.13%。

中国电信表示，公司高度重视股东回报，2022年全年股息为每股人民币0.196元(含税)，全年派发股息总额为本年度本公司股东应占利润的65%。公司在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年本公司股东应占利润的70%以上，不断为广大股东创造价值。

分业务看，2022年，中国电信的移动通信服务收入达到1910亿元，同比增长3.7%。截至2023年2月，公司的移动用户数为约3.96亿户，当月净增340万户，当年累计净增453万户。其中，5G套餐用户数约2.78亿户，当月净增519万户，当年累计净增1022万户;有线宽带用户数达1.8288亿户，当月净增101万户，当年累计净增198万户。

同期，中国电信的固网及智慧家庭服务收入达到1185亿元，同比增长4.4%，宽带用户达到1.81亿户，净增1119万户，千兆宽带用户渗透率达到16.8%，同比提升9.1个百分点，全屋WiFi、天翼看家用户分别增长45.8%、52.7%，宽带综合ARPU达到46.3元，同比增长0.9%。

被中国电信视为第二增长曲线的产业数字化业务收入达到1178亿元，可比口径同比增长19.7%，天翼云收入达到579亿元，同比增长107.5%，网络安全服务收入达47亿元，同比增长23.5%。公司执行董事、董事长兼首席执行官柯瑞文表示，2022年，公司天翼云市场地位提升，公有云IaaS 、IaaS+PaaS市场份额位居行业前三;2022年，天翼云收入实现再翻番，达579亿元人民币，2023年目标收入达千亿元。

公司总经理邵广禄表示，ChatGPT将带来算力爆发式增长，对中国电信来说是有两个机会。第一，公司可以为生成式AI创业者提供算力服务，天翼云初步具备了可以为千亿级参数大模型提供算力的能力。第二，中国电信在产业AI下功夫，计算机视觉上，AI检测上，积累了核心算法200多个，长尾算法5000多个，公司AI研发人员400多人。此外，中国电信在积极研究6G，主要包括6G的需求、网络架构、云网融合和AI融合。不过，公司目前在6G方面还没有资本开支。

2023年，中国电信的资本开支计划为990亿元，开支结构将继续向产业数字化方向倾斜，这部分开支占比预期将从2022年的29.3%增至38.4%，增加9.1个百分点，其中IDC投资95亿元，算力(云资源)投资195亿元。与此同时，移动网、宽带网以及运营系统和基础设施方向的开支占比将出现不同程度的下降。

大摩二月发布研究报告称，予中国电信“增持”评级，预计股价将于未来60日上升，同时见到更健康的自由现金流及更高的股息派发以改善股东回报，认为现在2023年的10倍市盈率估值及7%的股息率吸引，目标价5港元。

该行预计，公司去年第四季业绩表现良好，其中服务收入预计同比升6.4%，全年净利预计同比升11.9%，并认为2023年增长将维持坚韧，主要由稳定的5G ARPU提升及强劲的工业互联网带动。该行对2023年服务收入及净利增长预测则分别为7.6%/11.6%，并指第四季业绩及管理层对2023年指引将成主要催化剂。

中原证券认为，作为发展数字经济的主力，运营商业绩增速持续改善，而且电信运营商的高分红率对中期估值水平形成稳健支撑。电信运营商作为我国国企改革的示范，龙头公司按市场化机制运营，提高核心竞争力，完善中国特色国企现代公司治理。探索建立具有中国特色的估值体系，继续看好电信运营商的价值重估。

浙商证券表示，运营商有望实现利润、估值双升。在深化国资国企改革、对标世界一流过程中，运营商有望有针对性地抓好提质增效稳增长，切实提高资产回报水平，ROE有望进一步提升，同时运营商云计算、大数据、IDC等高价值业务迎有望估值凸显，带来公司整体估值提升。