港股概念追踪 | “中特估”引领中药板块价值回归 机构：高景气度下持续紧抓中药主线机会(附概念股)

智通财经APP获悉，今年以来，中药板块频频发力，中药ETF“量价齐升”。鹏华中证中药ETF、银华中证中药ETF、华泰柏瑞中证中药ETF、汇添富中证中药ETF等多只中药ETF，今年以来的净值涨幅均超20%。其中，鹏华中证中药ETF的规模今年以来规模增长超40%。优美利投资总经理贺金龙表示，今年以来“中特估”概念受到市场追捧，中药板块伴随着趋势和业绩形成双击效应，为相关中药ETF规模带来明显增长。

消息面上，中药行业近年来正陆续迎来利好。4月19日，《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》正式出炉，方案明确了加大中医药文化活动和产品供给等12项重点任务。平安证券认为，这是继2022年3月印发《“十四五”中医药发展规划》后，政策的进一步深化及落地。中医药行业的规范化、建设及宣传的利好政策频出，行业景气度持续提升。中医药行业即将进入全方位高质量发展阶段。

国信证券认为，本次方案进一步深化中医药的文化战略意义，体现国家支持中医药产业发展、将中医药打造成文化标签、提升国际影响力的决心，有望激发中医药企业传承创新活力，为中医药“走出去”奠定基础。建议关注注重中药经典挖掘的企业等。

在政策鼓励中药创新、加快审评审批的背景下，机构均看好未来中药市场空间。据弗若斯特沙利文预测，2019年至2030年，我国中药市场规模有望以2.3%的年复合增长率增长至6480亿元。

而在创新药的研发方面，中药优势相对明显。根据安信证券研报针对中药创新药和西药创新药的对比，同为创新药，中药和西药的研发周期均为10-15年左右，但研发投入中药为2000-5000万元左右，西药为2-5亿元左右，后者临床试验成本高出不少。此外，西药创新药的生命周期多数在10-15年，中药则可以达到20年以上。

实际上，作为医药领域的“中特估”，中药板块正在迎来业绩的快速增长和价值回归。浙商证券研报显示，一季度，中药板块营收、扣非净利润同比增速分别达到14.3%、31.8%；2022年四季度至2023年一季度，中药在医药二级子行业中营收增速最快。

按照中国医药企业管理协会发布的《2022年医药工业经济运行情况》，2022年规模以上医药工业企业实现营业收入合计33633.7亿元，同比增长0.5%，其中中成药生产、中药饮片加工2个子行业营业收入分别同比增长分别为5.6%、5.5%，是增长最快的两个子行业。

作为医药领域的“中特估”，中药板块也逐渐受到市场瞩目，板块配置价值不断彰显，并迎来价值回归。

富荣基金研究员杨皓童表示，中药的消费品属性突出，不少药企业绩保持高速增长，今年一季度中药板块的营收和净利润进一步提升。叠加此前中药板块经历了长期调整，估值处于低位，机构配置较少，使得今年该板块迎来基本面改善与估值修复的机会。

杨皓童指出，在当前阶段，中药细分领域中有三大方向可以关注，分别是中药OTC、中药创新药和中药配方颗粒。中药OTC是相对处方药而言的一种药品属性，带有一点消费品特质。中药创新药在申报、审批等方面的制度日益完善，获批速度也逐步加快。政策对于中药传承创新的鼓励力度在不断加大，各项配套指导意见也在不断细化，迎着政策的暖风，中药发展或将大有可为。

“中特估值”体系引领中药行业估值走向更加合理的水平。德邦证券称，中药作为医药行业中的特殊板块，在国际上无法找到对标行业。随着国内中医药利好政策加持，国家对中医药企业的指引进一步明晰，中药在医药股中走出独特行情。

天风证券认为，重视行业高景气度下中药板块事件及主题催化，业绩趋势向好下持续紧抓中药板块中长线机会。1）依然看好医疗端的复苏，重视二季度院内中药相关投资机会。2）积极关注中药板块国企改革相关投资机会。3）重视新版基药目录调整相关投资机会。4）积极关注门诊统筹政策变化带来的业绩增量。

相关概念股：

中国中药(00570)：是一家主要从事中药制造及销售的公司。公司集医药研发、生产、流通业务为一体，并专注于传统中药、现代中药、缓控释制剂等领域的产品研发和制造。

同仁堂国药(03613)：是全国中药行业着名的老字号。主营零售店铺销售中药产品及保健品，提供中医诊断服务，以及批发中药产品。

固生堂(02273)：公司是中国首家横跨北上广深等区域，集传统中医医疗、传统中医教学、中医推广等为一体中医连锁机构。

白云山(00874)：从事医疗服务、中医养生、现代养老以及医疗器械产业，西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务。公司拥有12家中华老字号药企，10家百年企业；中药独家生产品品规超100个。

同仁堂科技(01666)：生产的中成药达到400个品规，产品类别丰富，其中企业主打产品共有34款，包括成人用药、儿童用药及缓解老人慢性病的治疗型药物，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸，金匮肾气丸等为主要产品代表。