中信建投：神舟十六号成功发射 建议继续加配军工

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，神舟十六号载人飞船的成功发射意味着我国探索太空的脚步将迈得更远，随着航天事业的不断推进，航天相关装备的需求有望提升。2020年初至今，已有逾70家军工上市公司推出股权激励计划/草案，股权激励方案接连推出，助力军工企业绑定核心利益。“十四五”中后期的股权激励案例有望持续增长，军工国企央企相关进展值得重点期待。当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。

中信建投主要观点如下：

神舟十六号载人飞船成功发射，航天装备需求有望提升。

5月30日中国空间站应用与发展阶段首次载人发射任务取得圆满成功。这是我国第三批航天员首次执行飞行任务，也是我国航天员队伍“新成员”——航天飞行工程师和载荷专家的“首秀”。神舟十六号的成功发射意味着我国探索太空的脚步将迈得更远，随着航天事业的不断推进，航天相关装备的需求有望提升。

股权激励方案接连推出，助力军工企业绑定核心利益。

2020年初至今，已有逾70家军工上市公司推出股权激励计划。相关政策出台推动股权激励成为市场化的激励约束工具。“十四五”中后期股权激励案例有望持续增长，军工国企央企相关进展值得重点期待。

当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。

2022年初以来，中证军工指数下跌了22.64%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE为58.47倍，处于历史低位，接近2020年6月的最低点。2023年上游、中游、下游的平均估值水平依次为27、28、44倍。因此，该行认为，当前军工板块正处于历史估值较低水平，板块高性价比更加凸显，加配军工板块正当时。

风险提示：国防预算增长不及预期;武器装备交付不及预期;相关改革进展不及预期。