策略师预测全球经济将避免衰退 各国央行将“改变目标”

智通财经APP获悉，研究机构Independent Strategy总裁、策略师David Roche表示，全球经济可能会避免衰退，各国央行将需要在通胀问题上“改变目标”。

在许多主要经济体的高通胀被证明是顽固的情况下，各国央行在过去18个月里大幅收紧了货币政策。由于劳动力市场吃紧，经济活动有弹性，预计今年晚些时候将进一步加息。

这使得越来越多的经济学家相信，进一步的加息将使几个主要经济体陷入衰退，有些人甚至认为，为了达到需求破坏和失业率下降的水平，可能有必要进行经济衰退，从而导致通货紧缩。

市场预计美联储本月稍晚将进一步升息25个基点，不过周三公布的6月消费者物价指数(cpi)低于预期，令市场对物价终于开始放缓的乐观情绪升温。

Roche表示，由于数据开始反映与去年春天俄乌冲突后价格突然飙升的同比比较，美联储将在“明年很久以后”才会开始将利率从目前的高位回落。

"我认为真正令人担心的是，他们可能过早降息，成为第二次推高通胀的罪魁祸首，所以我认为，如果有什么不同的话，他们将坚持到底。"

“这会导致通货紧缩吗？会导致经济衰退吗？实际上我不这么认为，原因是劳动力市场和可支配收入这次的表现不同。”

同比通胀率从5月份的4%降至6月份的3%，主要原因是能源和运输价格的下降，而核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源成本)的环比增幅放缓，仅为0.2%。全年核心CPI保持在4.8%的较高水平。

Roche此前正确预测了1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机的发展，他指出，目前全球经济正在经历劳动力需求的“逐步减少”和“小时工资的逐步减少”，而不是“就业的灾难性崩溃，这将导致经济衰退”。

与经常被提及的借贷成本下降、经济增长加速的“金发姑娘情景”不同，Roche表示，全球经济正处于一段利率保持高位的静态增长期。他表示，这就提出了一个问题，即如何在不“长时间痛苦”的情况下，将通胀带回美联储2%的目标。

“或者你只是简单地改变目标，或者在没有真正说出来的情况下改变目标”他补充道。

不可能出现“完美的通货紧缩”

本周早些时候，摩根大通资产管理公司也对全球经济可能出现的任何“金发姑娘”情景不屑一顾，尽管理由不同。

受美国CPI数据降温的影响，股市和其他风险资产周三出现反弹。尽管市场一直担心央行不得不继续压低经济增速以抑制通胀，但股市和其他风险资产今年上半年表现强劲。

标普500指数今年迄今上涨了16%以上，而以科技股为主的纳斯达克100指数飙升了近40%。欧洲和亚洲的涨幅较为温和，泛欧斯托克600指数上涨超过8%，摩根士丹利资本国际除日本外亚洲指数上涨近3%。

在周二的一次会议上，摩根大通全球市场策略师Hugh Gimber表示，目前的市场定位是建立在经济前景"好得令人难以置信"的基础上的，投资者对"央行决心实现的" "必要的"放缓准备不足。

Gimber称，“我们对我们可以看到我所说的完美通货紧缩的观点持怀疑态度。我们认为核心通胀率不会回到目标水平，除非经济增长受到重大打击，因此我们对市场看到通胀回落感到不安，因此经济衰退可能得以避免。" 

他补充说，如果全球经济不出现疲软，核心通胀率将不会达到各国央行可以容忍的水平。

 Gimber表示，"因此，由于我们在今年上半年看到的市场波动，我们预计未来波动性将加大，"“我们认为，最终所有风险资产未来12个月的总回报率可能会面临巨大压力，因此，现在是投资者关注投资组合弹性的时候。”