数字技术与云服务同比增逾5倍，被低估的人瑞人才(06919)加速“价值跃迁”

数字化经济浪潮下，伴随着多种新业态、新模式的出现，以平台化、灵活性为特点的灵活用工市场正呈现迅速发展的态势。

据艾瑞咨询发布的《2022年中国灵活用工市场研究报告》报告显示，2022年，中国灵活用工市场规模将突破1万亿元，同比增长34.9%，创近5年来新高。2023年，灵活用工市场规模预计将继续增加至1.4万亿元。

值此之际，一个自我变革驱动进化、搭载数字化基因的人瑞人才(06919)正迎面向我们走来，这一点从其最新财报中得以窥见。

8月23日，灵活用工龙头人瑞人才披露了2023年上半年财报。数据显示，2023年上半年该公司实现收入约20.68亿元，同比增长约19.3%;归母净利润约1010万元，同比扭亏为盈。与此同时，该公司毛利也大幅提升：上半年，人瑞人才毛利约为1.68亿元，同比增加154.8%。

对于营收和毛利的显著增长，人瑞人才给出的理由均是——“数字技术与云服务业务收入迅猛增长所致”。

亮眼的财务数据展现的是公司过去良好的经营成果，更为重要的是，对公司所取得的良好成绩有更深入的了解和把握，才能更好地窥见到背后产业运行规律与脉络。下面不妨透过人瑞人才财报进一步分析：该公司业绩强势增长背后更深层次的原因究竟是什么?未来公司的增长力还将如此吗?

一是，聚焦数字化技术，催化数字技术与云服务业务呈倍数增长。

拆分业务结构来看，人瑞人才的业务主要分为两个板块：一是综合灵活用工业务板块;二是专业招聘及其他人力资源解决方案。在这其中，综合灵活用工业务为公司的核心收入来源板块，涵盖通用服务外包，数字技术与云服务，数字化运营及客服三大业务分部。

近年来，为了更好地把握数字化浪潮发展机遇，响应企业用工需求及数字化转型战略需求，人瑞人才开始聚焦数字化领域，通过“内生外延”的战略布局，扩大公司在在信息技术及数字人才服务市场的品牌效应，从而促使公司综合灵活用工业务旗下的分部业务数字技术与云服务呈爆发增长态势。

据财报披露，2023年上半年，由于积极落实并顺利实施业务升级战略，公司通过内生增长和收购，实现数字人才业务的爆发式增长：期内，该公司数字技术与云服务实现收入为7.36亿元，同比大增560.5%，占综合灵活用工业务收入的比重由2022年同期的6.6%提升至35.9%;数字化与信息技术人才人数达到约7830人，较2022年同期增加6,616人;而随着数字技术与云服务业务的爆发式增长，该公司的综合灵活用工业务收入显著增长，期内该板块实现收入为20.51亿元，同比增加21.0%。

可以看到，顺行业之势，人瑞人才把握住了数字化经济浪潮的发展红利，促使公司业绩呈现强劲增长之势也并非偶然，而是公司前瞻性聚焦数字化领域这一战略布局使然。

二是，增强研发投入提升运营效率，促使该公司盈利能力长期向上。

当然，人瑞人才想要通过战略转型聚焦数字化领域，人瑞人才也并非是口说无凭。期内，该公司加大对研发的投入，通过技术赋能的措施进一步提升公司的数字技术与云服务能力。据财报数据披露，2023年上半年，该公司的研发开支为2620万元，同比增长高达97%，主要是由于该公司利用 数字化技术进行业务运营及管理升级，尤其是对专注于数字化与信息技术人才的人力资源解决方案的瑞智系统的进一步开发，以及上海思芮的研发开支。

增强研发投入提升运营效率的动作，也促使人瑞人才的盈利能力显著提升——2023年上半年，该公司毛利率约为8.1%，同比显著增长4.3个百分点，增长原因主要得益于该公司高价值的数字人才服务，该服务在新老客户中取得了强劲的销售业绩，新增客户超过 200个，在汽车行业、通讯行业和金融行业取得了强劲增长。

对于此，人瑞人才还在财报中表示，“随着公司进一步扩大数字技术与云服务规模，公司毛利率的改善仍然存在着很大的空间。”

营收规模的扩大，盈利能力的大幅提升，无不提示着人瑞人才交出了一份较为优质的成绩单。

然而，反观其在二级市场的表现，智通财经APP观察到，人瑞人才的价值似乎则被低估了：截止目前，股价不到4港元，较曾经的最高点54.5港元大幅回落，处于明显的“低位低估值”状态，这也意味着人瑞人才急需价值重估。

现如今，人瑞人才的数字技术与云服务业务爆发式增长，在数字化经济浪潮中，对于公司以及关注它的投资者而言，这无疑是一个板上钉钉的“价值跃迁”机遇，而其股价翌日大涨超8%的表现便是最好的验证。