忘了英伟达(NVDA.US)！这些美股有望逆袭成AI大赢家

在人工智能(AI)热潮的推动下，英伟达(NVDA.US)股价今年迄今上涨超200%。人工智能的繁荣让投资者们急于寻找下一只热门股票，但高盛对人工智能交易有不同的看法:忘记今天，着眼长远。

智通财经APP了解到，Ryan Hammond和David Kostin等高盛分析师设计了一个指数(代码为GSTHLTAI)，将人工智能长期受益股纳入其中。这些成分股公司通过人工智能创造更高效的劳动力、更低的劳动力成本，或两者兼而有之，有望实现最大的长期每股收益增长。该团队表示，以2024年的普遍收益预测为基准，通过与人工智能相关的生产率提高，其指数的中位数股票的每股收益可能会提高约72%。

生产率只是投资者在评估股票时考虑的一个与人工智能相关的因素，但在一个痴迷于ChatGPT的市场中，高盛的指数提供了又一种从输家中挑选赢家的工具。

加州大学洛杉矶分校经济学家Gregor Schubert表示:“对于股票研究人员和投资经理来说，这可能是一个有用的工具，他们正在考虑如何约束媒体渠道中的夸张言论，并结合自己的假设，将铺天盖地的科技新闻转化为更具可操作性的投资决策。”

任何此类预测都伴随着大量的警告。首先，目前还不清楚每家公司何时会看到每股收益的增长，以及市场何时会做出反应。高盛分析师预计，人工智能将在2025年至2030年之间的某个时候产生“有意义的宏观影响”，但考虑到估值往往具有前瞻性，个别公司的股价可能会在人工智能改变特定公司的运营之前飙升。

目前，该指数中的许多公司并不是华尔街的宠儿。西方石油(OXY.US)虽然今年难以实现盈亏平衡，但仍被列入榜单。该指数还包括沃尔格林-联合博姿(WBA.US)，该股是标普500指数今年迄今表现最差的成份股之一。总体而言，GSTHLTAI指数今年的表现落后于大盘，这在一定程度上反映了专注于人工智能未来表现的选股策略。

高盛AI长期受益股指数表现落后于大盘

Hammond表示:“人工智能和采用时间表仍有很多不确定性。”“这是我认为到目前为止该指数没有表现出色的部分原因。”

这与今年的人工智能明星股形成鲜明对比——大型科技股今年迄今已推动纳斯达克100指数上涨37%。值得注意的是，除了亚马逊(AMZN.US)之外，所谓的“FAANG”(Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌)大多不在长期受益者之列。Hammond表示，这些股票在未来几年仍可能表现出色，但涨幅可能不会受到人工智能相关的生产率提高的推动。

人工智能将在多大程度上彻底改变劳动力，取决于手头的任务。例如，最近的一项研究发现，当客户服务人员能够使用生成式人工智能工具时，他们的生产率比那些没有使用这种工具的人高出14%。其他研究人员发现，金融、专业服务和科技领域的公司有望通过 ChatGPT 等工具提高生产率。虽然这可能产生就业替代问题，但也可能意味着聪明的聊天机器人可以做繁重的工作，让人类专注于其他任务。

在编制该指数时，高盛分析师们首先评估了人工智能完成各种工作任务的难易程度。考虑到公司隐含的劳动力成本，该团队根据两种情况计算生产率的提高:营收增长且利润稳定，或者营收稳定且利润增长。通过对两者进行平均，他们计算出了每家公司的平均每股收益增幅。

受AI提振，高盛指数成分股的每股收益有望大幅增长

基于这种生产率分析，高盛分析师发现，罗素1000指数中位数股票的每股收益将增长19%左右。但一些公司将比其他公司获得更多收益，从而在人工智能长期受益股指数中占据一席之地。例如，高盛团队估计，由于生产率的提高，Guidewire Software(GWRE.US)的每股收益可能会增长约388%。

然而，这种过高的估计仅仅是估计而已。桑福德·伯恩斯坦公司分析师Nikhil Devnani表示，“理论上，这种潜力很有意思，尤其是在提高生产率方面。”但是，“这在很大程度上仍处于实验模式。”