港股概念追踪 | 澳洲罢工事件彰显供给脆弱 未来天然气价格存在上涨空间(附概念股)

智通财经APP获悉，受澳洲天然气工人罢工事件影响，当地时间8月28日，欧洲基准的TTF荷兰天然气期货尾盘涨超11%，收复上周三以来过半跌幅。

据悉，雪佛龙公司澳大利亚液化天然出口工厂的罢工可能最早在9月7日启动，此举将威胁到全球能源供应并推高燃料价格。雪佛龙周一(8月28日)在一份电邮声明中表示，工会已通知，如果雪佛龙不能与工人达成协议，位于Gorgon和Wheatstone的出口工厂将开始罢工行动。

同时，欧洲最大天然气供应国挪威因季节维护，其流量也降至一年多来最低。对此，挪威电网运营商Gassco还表示，已在向与英国相连的Segal网络输送天然气的油田进行了额外的工作。继早些时候计划的工程之后，这些产能削减的持续时间仍不清楚。挪威天然气供应下滑加剧了市场对澳大利亚主要出口设施可能中断的担忧，欧洲天然气价格延续上涨势头。

供应方面，在2025年之前，全球几乎没有新的液化天然气和管道气新增产能上线运营。这意味着市场平衡依然脆弱，一旦需求侧出现超预期的正向冲击，气价短时间大涨的概率就会增加。

库存方面，根据GIE，截止目前，欧洲天然气库存为1041.13TWH，与四月初相比增加65.87%；美国天然气库存为868亿立方米，与四月初相比增加58.81%，而欧美在每年10-11月才会结束补库存。

尽管库存高企、需求低迷，但供应风险和即将到来的冬季不确定性盖过了不断上升的库存水平，本月天然气价格仍上涨了约25%，这反映出在几十年来最严重的能源危机之后，市场上弥漫着不安情绪。

因此，自去年2月俄乌冲突爆发后，欧盟一直在努力建立高水平的天然气储存，以应对俄罗斯天然气供应的减少，尤其是在需求高峰的冬季。随着时间进入8月，欧盟储存天然气的任务也愈发迫切。

据欧洲天然气基础设施机构(Gas Infrastructure Europe)的数据，欧盟当前的天然气储量比前五年平均水平高出近20%。分析师预测，可容纳约1000亿立方米的天然气储气库将在11月前达到欧盟官方储气目标的90%。

尽管如此，IEA称，即使在今年10月前欧盟的储气率接近达到100%，仍然不能保证未来天然气市场不会出现波动。欧盟约10%的进口天然气仍由俄罗斯供应，并且随着中国的液化天然气进口量恢复，全球液化天然气市场供应可能会更为紧张。过于干燥和寒冷的气候因素也将对欧洲天然气市场造成压力。

国海证券研报指出，近期雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票决定罢工，截至8月15日，工会代表未能就员工薪资问题与工厂达成协议。两家公司在当地共有三个LNG工厂，合计约占全球10%的LNG出口量，而欧盟作为全球LNG最大买家( 2022年进口LNG约1.01亿吨)，对澳洲供应端风险的担忧，也推升欧洲TTF期货价格短时间内骤升，再次验证当前全球天然气市场供给端的脆弱性，后期需持续关注澳洲罢工事件。

国海证券指出，考虑到天然气市场供给端较为脆弱，潜在需求有待释放，海外气价或将维持相对中高位，维持行业“推荐”评级。

海通证券研报指出，8月欧洲天然气价格上涨较多，中美天然气价格保持稳定。欧洲天然气价格上涨主要系澳大利亚天然气工厂工人组织罢工，欧洲天然气供需格局可能趋紧所致。目前欧美天然气均处于补库存周期，美国天然气钻机数量持续下降，进入采暖季后对天然气需求将提升。该行认为未来天然气价格存在上涨空间，相关企业有望受益。

相关概念股：

新奥能源(02688)：6月15日，建银国际发布研究报告称，将新奥能源评级从“中性”上调至“跑赢大市”，预计低基数及潜在宏观刺激措施可能会激发未来几季天然气需求改善，目标价则由112港元调升至120港元。

华润燃气(01193)：7月31日，建银国际发布研究报告称，维持华润燃气“中性”评级，表示其接驳业务较同行更具弹性，以及其股息增长，但将2024至25年盈利预测下调2%，目标价也由30港元下调至29港元。

中国燃气(00384)：中国燃气是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，主要于中国从事投资、建设、经营城市与乡镇燃气管道基础设施、燃气码头、储运设施和燃气物流系统，向居民和工商业用户输送天然气和液化石油气,建设和经营压缩天然气╱液化天然气加气站，开发与应用天然气、液化石油气相关技术。