港股概念追踪 | 政策助推行业升级 多家中药企业绩亮眼 近八成营收净利双升(附概念股)

智通财经APP获悉，7月以来，国内上市企业纷纷进入了半年业绩披露期。近日，多家中药企也发布了其半年度的业绩预告或报告。截至8月29日晚间，数据显示，已有64家中药上市公司公布2023年上半年成绩单。近八成实现营收、净利润双升。分析人士指出，市场需求旺盛与产品价格上涨支撑起中药企业亮眼的业绩表现。

中成药板块上半年业绩捷报频传，表现亮眼。在已披露的半年度业绩报告(预告)中，有多家公司预计其归母净利润增速超100%，太极集团、陇神戎发、天士力位居前列，预计上半年归母净利润最高增长分别为340%、293.1%、274%，康恩贝、特一药业、西藏药业、吉林敖东、云南白药的归母净利润增速紧随其后。

重点公司方面，7月13日，A股上市公司2023年的首份半年报来自康缘药业，其以营业收入25.53亿元、归母净利润2.76亿元，实现营收、利润同比增长近三成的业绩为半年报披露迎来“开门红”。

中成药龙头片仔癀在2023年发布的半年度业绩快报中显示，公司上半年度营业总收入50.45亿元，较去年同期增长14.08%；归属于上市公司股东的净利润约15.41亿元，同比增加17.23%。

同仁堂2023年半年度业绩报告显示，报告期内公司实现营收97.61亿元，同比增长30.02%；归属于上市公司股东净利润实现9.87亿元，同比增长32.69%。对于营业收入的大幅增长，同仁堂表示主要由于中药市场需求增加，同时公司积极开拓市场，深化营销改革，销量增长所致。

华润三九半年报显示，上半年实现营业收入约131.46亿元，同比增长56.48%；净利润约18.77亿元，同比增长30.99%；基本每股收益1.91元。

固生堂2023年中期业绩显示，报告期内固生堂实现收入人民币9.86亿元，同比增加40.3%；净利润9320.2万元，较上年同期增幅更是高达74%；经调整净利润为1.02亿元，同比亦增加了63.8%。

浙商证券表示，中成药行业处于行业出清之后的经营改善周期，部分国企改革中成药企业看到净利率持续改善。

今年以来，我国在中医药行业陆续出台了多项政策文件：2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，进一步对中药研制的相关要求进行细化，促进中药传承创新发展；2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展；4月20日，国家中医药管理局国际合作司副司长魏春宇表示，将继续以《推进中医药高质量融入共建“一带一路”发展规划(2021-2025)》为抓手，面向全球推介中医药和中医药服务。

湘财证券表示，在利好政策的支持下，继续看好中成药行业。首先，行业有望由政策驱动转向政策+业绩驱动，逐步实现“政策—创新—产品—业绩”的新循环；其次，存量和增量有望共促中成药行业持续向好，增量将为行业未来发展提供更多大驱动力。

对于近期中药配方颗粒集采政策，西南证券表示，集采加速行业集中，降价挤压渠道水分。龙头企业具备全产业链供应的核心优势，在控制成本上相对更具有优势。因此在面对降价压力下， 成本优势明显。通过集采能够进一步抢占市场份额，实现产品放量。同时从价格上，尽管有所降低，但减少经销商环节，挤压出中间经销水分。

目前的中成药行业不仅仅处于政策的红利发展期，与其他医药细分领域相比，中成药行业受到的药物集采也相对温和，一些具备独家产品的中成药企业在医保集采中更是具有极大竞争优势。

今年尤为值得关注的是，中药材价格的持续上涨，也为部分中成药企业的稳定发展带来了困扰。据相关协会报告显示，毫州、安国、成都、玉林几大交易市场常用大宗药材价格有超过200个常规品种年涨幅超过50%，100个常规品种年涨幅超过100%，25个常用大宗药材年涨幅超过200%。

北京中医药大学法律系教授邓勇在此前表示，在中药材用工成本、生产成本、种植成本不断攀升的情况下，对中成药企业的冲击还是比较大的，不少中成药企业的生存处境相比较为艰难，甚至只能在夹缝中生存。也正是在此情况下，中成药企业需要加速转型，既要做到合规，做好相应的成本管控，也需要尽可能的提高中成药这类产品的附加值，避免出现劣币驱逐良币。

相关概念股：

中国中药(00570)：6月，大摩发布研究报告称，基于中国中药管理层对2023至2025年的指引更新及年初至今的复苏趋势，下调2023年盈利预测9%，但分别上调2024至2025年预测8%及11%，目标价由5.2港元上调至5.6港元，维持“增持”评级。该行称上述变更主要反映配方颗粒、饮片及成药更高的销售；更低的毛利率以及稍降营销开支。

同仁堂国药(03613)：6月，大摩发布研究报告称，基于同仁堂国药管理层更新的指引，及香港对内地更广泛地重启后强劲的零售销售数据，上调公司2023至2030年盈利预测2%至12%，以反映更高的产品销售，将目标价由16港元上调至18.3港元，维持“增持”评级。该行指出，对同仁堂医药2023至2024年每股盈利预测分别升1.1%及5.1%至0.9元及1.03元。

固生堂(02273)：8月22日，中金发布研究报告称，维持固生堂“跑赢行业”评级，2023-24年EPS预测1.08、1.43元不变，目标价65港元。公司1H23收入9.86亿元，同比增40.3%；净利润0.93亿元，同比增74%；经调整净利润1.02亿元，同比增63.8%，符合该行预期。

白云山(00874)：从事医疗服务、中医养生、现代养老以及医疗器械产业，西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务。公司拥有12家中华老字号药企，10家百年企业；中药独家生产品品规超100个。

同仁堂科技(01666)：8月9日，摩根士丹利发布研究报告称，在同仁堂科技初报上半年业绩后，下调2023年每股盈利预测2%，但上调2024年预测4%，目标价由8港元上调至8.2港元，维持“与大市同步”评级。该行表示，因为公司综合更高的销售、更低的毛利率、及更高的销售费用，调整盈利预测，预计2023/24年每股盈利分别为0.52/0.55元人民币。