券商晨会精华 | 个税加大抵扣力度 或边际提振消费

昨日大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.69%。北向资金净卖出42.97亿元。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.48%，8月累计下跌2.36%；纳指涨0.11%，8月累计下跌2.17%；标普500指数跌0.16%，8月累计下跌1.77%。

在今日的券商晨会上，华泰证券指出，个税加大抵扣力度，或边际提振消费；中金公司指出，积极提示地产和物业板块配置价值；国盛证券认为，PMI连升3个月，有5大信号。

华泰证券：个税加大抵扣力度 或边际提振消费

华泰证券指出，2023年起，个税加大抵扣力度，3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人三项专项附加扣除标准提高。此次加大个税抵扣力度，实际意义上相当于提高全年个税起征点，因此中等收入家庭获得减税的比例可能更高，而收入低于起征点的人群不受影响。鉴于收入越高的人群面临的边际税率更高，中高收入家庭获得的实际减税规模可能更多。从减税人群的消费结构看，政策对消费、尤其是可选消费的提振作用可能更为明显。

中金公司：积极提示地产和物业板块配置价值

中金公司指出，近期地产政策频出，包括但不限于证监会允许房企再融资不受破发、破净和亏损限制，改善性购房个税退还政策延期，重点城市“认房不认贷”落地，本次的首付比例和利率下限调整；往前看，我们认为各城市将陆续跟进，对限贷政策做全方位的优化调整，带动实体市场景气度明显回升。考虑到当前A/H地产股仓位和估值仍低，我们积极提示地产板块配置价值，推荐：1)土储重仓高能级以上城市的优质央国企(或类国企资质)锦上添花的机会；2)优质非国企夯实财务至重回稳健发展的弹性机会。同时物管板块或也将逐步开启估值修复，稳健型物企标的有望在自身业绩增速及兑现度的支撑下获取相对收益。

国盛证券：PMI连升3个月，有5大信号

国盛证券认为，8月制造业PMI延续低位小升，非制造业PMI延续高位下行。分项看，关注5大信号： 供需均改善，需求回升至扩张区间；进出口订单均回升；价格指数继续回升，预计8月PPI同比-2.5%左右；库存小幅反弹；大中小企业景气普遍回升，就业指数走势分化；服务业持续回落，建筑业小幅反弹。总体看，8月PMI延续低位反弹、但不少分项仍处收缩区间，经济真正企稳仍需时日。往后看，“信心比黄金重要、形势比人强”，政策组合拳到了加快落地的关口，紧盯核心一二线松地产和“一揽子化债方案”。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：徐文强。