中金国庆档电影前瞻：暑期档票房新高提振复苏信心 关注景气上行票房弹性

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2023年暑期档结束、国庆档临近，《志愿军：雄兵出击》《好像也没那么热血沸腾》《前任4：英年早婚》《坚如磐石》等10部影片定档国庆档上映。该行预测2023年国庆档(9月29日~10月6日)含服务费票房在保守/中性/乐观三种情况下分别有望达到 43.8/48.6/54.0亿元，较2019年国庆档增速分别为-2.0%/8.7%/20.8%。该行认为暑期档奠定良好复苏基础，预计国庆档票房表现稳健。

中金主要观点如下：

暑期档圆满落幕，票房、观影人次、平均票价均创新高。

2023年暑期档(6月1日~8月31日)共实现含服务费票房206.2亿元，较2019年增长15.9%，打破影史暑期档票房纪录，观影人次及平均票价亦均创下新高。内容端，2023年暑期档内容供给相对充分，高质量的国产影片成为支撑票房的关键因素，《孤注一掷》《消失的她》票房均超35亿元;《封神第一部》《八角笼中》票房超20亿元，头部影片多点开花;渠道端，暑期档延续下沉趋势但下沉速度略有放缓;市场活力整体提升致头部效应减少、头部影投公司市占率有所下降，但影投公司格局仍相对稳定。

国庆档多部各类型头部影片定档，票房或具有较大增长弹性。

国庆档已定档影片包括《志愿军：雄兵出击》《好像也没那么热血沸腾》《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《莫斯科行动》等，头部影片供给相对充足且题材类型多元，该行认为本次国庆档影片头部竞争相对激烈，票房表现或相对均衡，影片点映及上映后的口碑表现或决定影片能否成功突围。该行认为，经过暑期档多元优质内容拉动用户观影习惯恢复，观众观影热情尚有余热，9月淡季下观影需求有所沉淀，或在国庆档再次集中释放。

该行预计保守/中性/乐观情况下国庆档含服务费票房分别为43.8/48.6/54.0亿元。

1)观影人次：该行认为国庆档头部影片供给相对充分，类型题材丰富多元，有望较好调动观众观影需求，头部影片均具备冲击高票房的潜力;2)平均票价：该行认为，参考2023年重点档期平均票价情况，国庆档票价或延续增长态势;3)票房：该行预测2023年国庆档(9月29日~10月6日)含服务费票房在保守/中性/乐观三种情况下分别有望达到 43.8/48.6/54.0亿元，较2019年国庆档增速分别为-2.0%/8.7%/20.8%。

风险提示：影片内容品质及票房不及预期，竞争加剧，行业监管收紧。