房地产市场乌云密布 瑞典政府做好介入准备

智通财经APP注意到，过去几个月来，瑞典政府一直在试图淡化房地产危机的影响。房地产危机已经抑制了人们对这个北欧国家的信心，瑞典政府重申了一个简单的信息：虽然一些公司陷入了困境，但这个国家没有。

如今，拥有从斯德哥尔摩到柏林大片房产的300亿美元资产投资者Heimstaden Bostad正在努力应对数十亿美元的资金短缺，而资金短缺又反弹到了它的所有者之一——该国最大的养老基金身上。

这无疑加大了瑞典的风险。去年，全球央行开始大幅上调利率，戛然而止地结束了长达10年几乎免费的资金供应，引发了全球房地产市场崩盘，瑞典是受冲击最严重的欧洲国家。

瑞典是欧洲最富有的国家之一，也是北欧最大的经济体之一，但它有一个致命的弱点——房地产市场，银行向房主提供了超过4万亿瑞典克朗(3600亿美元)的贷款。在这些住房贷款的重压下，瑞典人的负债是德国人或意大利人的两倍。

今年早些时候，国际货币基金组织(IMF)指出，瑞典的家庭借贷处于历史高位，再加上债务驱动的商业地产公司以及它们对当地银行的依赖，构成了金融稳定风险。

拥有Heimstaden Bostad 38%股份的瑞典养老基金Alecta本月表示，这家瑞典最大的住宅房东需要现金，它可能会出资，这加剧了房地产危机。

瑞典银行估计，Heimstaden Bostad目前的资金缺口可能约为300亿克朗(合27亿美元)。

瑞典金融监管机构开始调查Alecta为何以及如何向这家房地产巨头投资45亿美元。其不良投资占该基金的4%。

Heimstaden Bostad发言人Christian Dreyer表示，该公司“在2024年债券偿还方面取得了良好进展”，而且“不依赖于立即注资来履行我们的义务”。

但他也表示，公司愿意接受其他支持。

政府做好支持准备

随着房地产危机的扩大，瑞典政府正准备采取行动，同时祈祷不需要采取行动。

今年早些时候，瑞典债务办公室主任Karolina Ekholm表示，政府债务负担较轻，有能力借入更多资金进行干预，解决提供信贷担保或补贴贷款的可能性。

一位熟悉政府思路的人士表示，尽管政府原则上愿意提供帮助，但它意识到，支持那些承担了巨大风险的企业可能会引发政治反弹。

Dreyer表示，该公司正在研究“现有股东可能进行的资本重组”，并有信心在一定程度上通过银行融资“减轻金融风险”，但对其他形式的支持持开放态度。

“虽然我们不依赖外部支持，但如果有合适的政府项目，我们可以考虑。”

在公开场合，政府试图淡化这场危机。

"有一些潜在的问题，我们必须密切关注，"金融市场部长Niklas Wykman在Heimstaden Bostad的问题曝光前不久对记者表示。“我们知道雨雪就要来了，但我们有避难所。”

他表示，“如果出现任何威胁或动荡，政府准备采取行动确保金融稳定。”他警告称，个别公司的问题并不意味着整个行业陷入困境。

瑞典是首批发现自己在利率攀升之际陷入困境的欧洲国家之一，因为该国大部分房地产债务都是短期债务，这是整个欧洲地区的一个预兆。在欧洲，资金成本上升也震动了德国。

大约一半的瑞典房主拥有浮动利率抵押贷款，这意味着加息很快就会导致他们的账单增加。

与此同时，该国的开发商往往依赖于短期贷款或债券，而这些贷款或债券不得不被更昂贵的信贷所取代。

Heimstaden Bostad和其他一些公司（如陷入困境的SBB）增长迅速，其部分原因是通过出售廉价的短期欧洲债券，而这种债券自那以后变得更加艰难。

“我们看到了疯狂的房地产繁荣。我们还没有看到泡沫破裂——目前还没有，”瑞典民主党议员David Perez表示。“如果利率继续上升，并伴随着失业，那就是我们所担心的。”

由于利率仍在攀升，丹麦银行的Marcus Gustavsson等分析师认为，最糟糕的时期尚未结束。

他认为瑞典住宅房地产价格已经下跌了大约10%，房地产市场可能只走到了崩溃的一半。

“直到最近，瑞典人还在用奇怪的钱哄抬房价，”《贪婪的瑞典》(Greedy Sweden)一书的作者Andreas Cervenka表示。该书研究了部分由房地产繁荣造成的不平等。

“随着利率的上升，这些假币变成了真钱，这很痛苦。”