欧洲央行管委：现在宣布利率达到峰值为时过早

Joachim Nagel指出，尽管借贷成本将“在足够长的时间内保持在足够高的水平”，但这究竟意味着什么将取决于数据。他表示，欧洲央行的目标很明确，即通胀应尽快回到欧洲央行的目标水平，欧洲央行必须避免让货币政策“落后于曲线”。

上周，欧洲央行在市场对欧元区经济前景的担忧日益加剧之际仍选择加息25个基点。欧洲央行管理委员会重申，只要有必要，将把借贷成本维持在“足够严格的水平”。如果事实证明通胀比预期的更加棘手，这种措辞可能会为欧洲央行进一步加息敞开大门。

由于欧元区经济普遍疲软，欧洲央行下调了GDP增速预期：预计2023年GDP增速为0.7%，此前预计为0.9%;预计2024年GDP增速为1%，此前预计为1.5%;预计2025年GDP增速为1.5%，此前预计为1.6%。与此同时，欧洲央行还上调了2024年通胀预期，由此前预计的3.0%上调至3.2%，但2025年通胀预期则由此前预计的2.2%下调至2.1%。

Joachim Nagel还表示，他将敦促欧洲央行管委会进一步提高最低准备金率。此前有消息人士表示，欧洲央行政策制定者希望尽快开始讨论如何解决围绕银行数万亿欧元的过剩流动性问题，提高准备金率可能是第一步。这场辩论可能标志着欧洲央行抗击通胀进入了一个新阶段。消息人士称：“关于如何减少流动性过剩的讨论将集中在三个领域：银行必须保留在欧洲央行的准备金数额、退出其债券购买计划以及指导短期利率的新框架。”

此外，作为德国央行行长，Joachim Nagel对市场上关于德国再度成为“欧洲病夫”的悲观观点进行了反驳。严重依赖制造业和出口的德国预计将是今年欧元区中唯一一个会出现经济萎缩的大型经济体。尽管德国央行预计第三季度德国经济将出现萎缩，但Joachim Nagel指出，鉴于部分工业部门的大量订单积压、消费稳定以及劳动力市场强劲等积极趋势，将德国描述为“欧洲病夫”似乎有些夸大其词。

Joachim Nagel表示：“德国目前的增长疲软是由特殊因素驱动的，包括全球经济增长放缓、俄乌冲突以及公共支出的下降。一旦我们度过了这些特殊因素中最糟糕的时期，增长疲软的状况就会得到缓解。我们预计经济将在2024年再次增长。”