高盛：信用卡公司坏账损失创30年新高 损失率将在2025年前飙升近5%

智通财经APP获悉，根据高盛的研究报告，信用卡公司的坏账损失正在以近30年来最快的速度攀升，而这并非发生在大型金融危机的背景下。

信用卡坏账损失在2021年9月达到了最低点，而之后的上涨可能是刺激政策的副作用，但自2022年第一季度以来，它们就一直在急剧增加。从那时起，损失率的增长速度仅次于2008年的经济衰退期间。目前的损失率为3.63%，比最低点高出了1.5个百分点，高盛预计它们还将继续上升1.3个百分点，达到4.93%。据纽约联邦储备银行称，此时美国人的信用卡欠款已超过 1 万亿美元，创历史新高。

分析师 Ryan Nash 在周五的一份报告中写道：“我们认为违约率可能会继续低于季节性水平，直到明年年中，并且不认为大多数发行商的损失会在2024年底/2025年初达到峰值。”

他指出，损失率加速增长的不同寻常之处在于，它并没有伴随着经济衰退。此外，他更指出，在过去五次信用卡损失周期中，有三次是伴随着经济衰退的。没有经济衰退时发生的两次是在90年代中期和2015年至2019年之间，他以历史为指导来确定进一步的损失。他说：“在我们看来，这个周期与90年代后期所经历的情况相似，也有些类似于’15至’19周期，在这个周期中，损失率随着贷款增长的强劲而上升，并且目前为止这个周期的正常化速度也相似。”

与此同时，历史也显示，损失率往往在贷款增长达到顶峰后的六到八个季度达到顶峰。这意味着信用正常化周期只进行了一半，因此他预测损失率将在2024年底或2025年初达到顶峰。

值得注意的是，Ryan Nash认为，在信用卡公司中，Capital One Financial1 和 Discover Financial Services2 的股价有最大的下跌风险。也就是说，他预测这两家公司的业绩会比其他公司更差，或者面临更多的竞争和挑战。这可能会影响到他们的投资者和客户的信心和利益。