新股消息 | 沃尔核材(002130.SZ)递表港交所 在全球热缩材料行业中排名第一

智通财经APP获悉，据港交所1月26日披露，深圳市沃尔核材股份有限公司(简称：沃尔核材(002130.SZ))向港交所主板递交上市申请书，中信建投国际、招商证券国际为其联席保荐人。

公司简介

招股书显示，沃尔核材是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，公司产品在该等行业的各种应用场景中发挥关键作用。主要业务包括：电子通信业务、电力传输业务及其他业务。

公司主要从开发、制造及销售以下各项产生收入：(i)电子材料产品及通信电缆产品产品，其被广泛用于IT基础设施，包括算力中心、新能源汽车、自动系统、机器人以及智能消费电子产品；

以及为新能源汽车、电网及电站以及轨道交通提供安全可靠的电力传输的电力传输产品，例如充电枪及充电座、车载充电附件、核级热缩电缆附件、高压电缆附件、冷热缩电缆附件及可分离连接器。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司在全球热缩材料行业中排名第一，按2024年全球收入计，占全球市场份额的20.6%。按2024年全球收入计，公司在全球电信电缆制造商(涵盖高速铜缆)中排名第三，占全球市场份额的12.7%。

特别是，公司于2024年按全球收入计是中国最大的高速铜缆制造商，占全球市场份额24.2%。按2024年中国收入计，公司分别在中国新能源汽车核心充电类产品行业中国制造商中排名第五，并在中国电缆附件行业电缆附件制造商中排名第一。

公司与从事AI、电信、新能源汽车制造、能源和电力等行业的企业建立长期合作关系。公司战略性地将制造基地设在靠近客户的地方，以便全面覆盖并快速响应客户的生产需求和供应链管理需求。截至2025年9月30日，公司在中国拥有九个制造基地，并在越南拥有一个海外工厂。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约53.37亿元(人民币，下同)、57.19亿元、69.2亿元、60.77亿元。

利润

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得年/期内溢利约6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元、8.83亿元。

毛利率

于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司对应毛利率分别为30.2%、31.3%、30.5%、30.9%。

行业概览

通信电缆行业市场规模

2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模(按收入计)从人民币105亿元增加至人民币134亿元，复合年增长率为6.1%，并预计2029年将达到人民币177亿元，自2025年起的复合年增长率为5.9%。

高速铜缆是指用于AI算力中心机架内及机架间AI服务器互连的铜缆，市场成长潜力巨大。同时，受工业自动化加速发展及消费电子产品需求成长的推动，预计消费及工业应用电缆将持续稳定成长。

中国在全球通信电缆行业中占据领先地位，这得益于其完整的行业价值链及对主要下游应用板块的广泛覆盖。2020年至2024年，中国通信电缆行业市场规模(按收入计)由人民币 53亿元增加至人民币77亿元，复合年增长率为9.5%，并预计2029年将达到人民币101亿元，自2025年起的复合年增长率为6.2%。

2024年全球通信电缆行业的竞争格局相对分散，全球市场参与者超过100家。 2024年，五大覆盖高速铜缆的通信电缆制造商的全球收入约为人民币76亿元，合计市场份额为57.2%。以2024年全球收入计算，公司是第三大覆盖高速铜缆的通信电缆制造商，市场份额为 12.7%。

2024年中国通信电缆行业的竞争格局相对分散。 2024年，中国五大覆盖高速铜缆的通信电缆制造商的全球收入约为人民币25亿元，合计市场份额为44.0%。公司是2024年中国按收入计最大的覆盖高速铜缆的通信电缆制造商，市场份额为18.8%。

热缩材料行业市场规模

全球热缩材料市场规模呈现稳步增长，由2020年的人民币101亿元增加至2024年的人民币126亿元，期间的复合年增长率为5.7%，并预计将由2025年的人民币134亿元继续增加至 2029年的人民币165亿元，期间的复合年增长率为5.4%。

在中国，热缩材料市场规模由2020 年的人民币27亿元增加至2024年的人民币36亿元，期间的复合年增长率为7.7%。预计该趋势将持续，中国市场预计将由2025年的人民币39亿元增加至2029年的人民币51亿元，期间的复合年增长率为7.2%。

全球及中国的热缩材料行业竞争较为激烈，分别超过800家及300家公司。于2024年，全球热缩材料行业五大制造商按收入计占市场总额的51.5%。公司居全球首位，市场份额约占20.6%。亦于2024年，中国热缩材料行业五大制造商按收入计占市场总额的77.9%。公司居国内首位，市场份额约占58.5%。

董事会资料

公司董事会现时由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事，

股权架构

于2026年1月18日，周先生直接持有139,563,801股A股，占公司已发行股份总数约11.08%(包括10,283,600股库存A股)。此外，周先生及周先生的配偶兼执行董事易华蓉女士(他们为通怡基金的唯一实益拥有人)透过通怡基金于50,000,000股A股(占公司已发行股份总数约3.97%(包括10,283,600股库存A股))中拥有权益。因此，周先生及易华蓉女士总共占公司已发行股份总数约15.05% (包括10,283,600股库存A股)，及周先生、易女士及通怡基金构成公司的一组单一最大股东。

中介团队

联席保荐人：中信建投(国际)融资有限公司、招商证券(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：美迈斯律师事务所；有关中国法律：广东信达律师事务所；有关越南法律： 恒元联合法律事务所

联席保荐人法律顾问：有关香港法律：天元律师事务所(有限法律责任合伙)；有关中国法律：北京金诚同达(深圳)律师事务所

申报会计师：大华马施云会计师事务所有限公司

独立行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：嘉林资本有限公司