美银美林：东风(00489)目标价升至8.93元 评级“中性“

美银美林发表报告表示，东风汽车(00489)旗下合营东风-PSA去年收入跌21%至548亿人民币逊预期，纯利跌27%至36亿人民币，则较预期好，因应合营销量跌15%，综合均价跌6%，纯利率为6.5%胜预期，经营溢利则逊预期，经营溢利率胜预期，认为整体表现仍给予正面讯号。

该行表示，对东风汽车的目标价，由8.45港元升至8.93港元，评级“中性”，但对2017至2019年的每股盈利增长维持谨慎预期。

美银美林称，东风-PSA因应销量及经营杠杆较预期差，预期去年多个财务指标都下跌，资产回报率跌2.8个百分点至7.9%，股本回报率跌7.7个百分点至22.1%，资产周转率跌0.3至1.2倍，升合营预期以反映成本控制，升2017至2019年的经营溢利及纯利率。