德银：中石化(00386)利润强劲派息胜预期 目标价看8港元

德银发表研究报告表示，中石化(00386)去年全年纯利同比升44%至467亿元人民币(下同)，每股盈利39分，较市场及该行预期的33分及37分为高，主要受惠于炼油业务毛利上升、出售川气东送管道项目贡献206亿元息税前利润、以及市场营销持续上升所致。

另德银指出，中石化期内产生自由现金流每股1.14元人民币，全年派息达每股25分，高于该行预期的22分，令市场惊喜，意味派息比率同比上升9%至65%，是自上市以来首次。

该行又表示，中石化发盈喜，预计由于油价稳定，今年1季纯利将同比上升逾150%，因此认为该股仍有上升空间，目标价由7.8港元上调至8港元，评级“买入”。