太平洋证券：维持金诚信(603979.SH)“买入”评级 目标价38.3元

智通财经APP获悉，太平洋证券发布研究报告称，维持金诚信(603979.SH)“买入”评级，目标价38.3元，综合预计2021-2023年归母净利润分别达到5.06/9.07/11.3亿元，对应EPS分别为0.85/1.53/1.9元，对应当前股价PE为25.8/14.4/11.6倍。

太平洋证券主要观点如下：

由矿山综合服务商向矿商延伸，“服务+资源”双轮驱动，公司发展进入新阶段。

公司是具有高成长性矿山服务商龙头，以采矿运营管理、矿山工程建设等矿山服务为主营业务，同时积极向资源开发领域延伸，收购多个磷矿、铜矿，探索出具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式，公司正式进入由矿山综合服务商向矿商延伸发展的新时期。

受益高矿价后周期，业务进入高速发展期。

高矿价带动行业进入高景气周期，并将继续维持很长时间，矿业资本开支或在未来可预见的三年内保持扩张态势(金属价格领先矿业开支1-2年时间)。作为矿山服务的龙头企业，公司将充分受益于高矿价后周期带来的业绩增长，进入高速发展期。

全球矿山深井化，自然崩落法，构建公司护城河。

随着浅部资源的减少，全球矿山进入深部开采阶段，业内领先技术优势将构建公司护城河;国内唯二具备自然崩落法成功经验的服务商，有望获取紫金矿业等更多矿商巨头订单。公司深耕大型矿山开发服务的优质赛道，得到艾芬豪等国际矿商巨头认可，海外订单有望加速增长，未来想象空间更大。

低价收购优质标的，矿山产量放量在即，有望再造一个金诚信。

公司利用自身优势，低价收购优质资源二岔河磷矿、Dikulushi铜矿、Lonshi铜矿和SanMatias等优质矿山。Dikulushi铜矿2021年底建成投产，贡献1万吨铜金属产能，2023年底Lonshi铜矿投产再贡献4万吨铜;2024年建成投产二岔河磷矿，年产80万吨(原矿品位高达32%，免选矿)。

风险提示：疫情反复，矿山建设项目落地不及预期;全球矿业开支不及预期;全球流动性收紧超出预期导致金属阿济格超预期下跌;自有矿山建设及投产进度不及预期。