华泰证券：1Q通信板块基金持仓环比显著提升 光模块、云网设备等需求端有望向好

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，随着AI产业的快速发展以及国内数字经济发展的深化，光模块、云网设备等基础设施板块需求端有望向好。另一方面，随着云计算、大数据等新兴业务进一步快速发展驱动下，电信运营商有望延续稳健增长态势。此外跟据该行对公募基金1Q23季报的统计，1Q23通信板块基金持仓环比显著提升，光模块、电信运营商、ICT基础设施等板块获加仓。

华泰证券主要观点如下：

运营商业绩稳健增长，中兴通讯盈利能力快速提升

1Q23三大运营商合计服务营收/净利润分别同比增长7.6%/9.9%，延续稳健增长，其中产业互联网业务持续快速发展，根据工信部数据，1Q23运营商云计算和大数据业务收入分别同比增长58%和45%。

光模块及光器件板块需求端短期波动，长期看好AI产业注入新动能

1Q23光模块及光器件板块总营收/归母净利润分别同比-3.3%/+33.8%，板块公司在行业需求端调整背景下，Q1营收短期增长有所波动;但龙头公司在高质量经营的带动下，利润端增长表现良好。该行认为随着AI的快速发展，800G等高速率光模块需求有望持续放量，建议关注切入海外头部云厂商供应体系的厂商。云基础设施及IDC板块方面，1Q23合计营收/归母净利润分别同比+7.5%/+6.7%，实现稳健增长。

物联网模组整体承压，智慧电网、智慧燃气建设持续迈进

1Q23物联网板块总营收/归母净利润同比+4.0%/-22.2%。该行认为长期来看，随着AI产业发展的深化，有望催生边缘计算侧需求，为模组厂商智能模组、算力模组等产品带来新的需求增长点。

军用通信板块业绩有所分化，光纤激光产业链或逐季度回暖

1Q23军用通信板块营收/归母净利润分别同比-5.9%/-86.1%，板块内公司业绩或受单个大型项目交付节奏影响，长期来看该行看好军工信息化从装备信息化向系统/体系信息化转变，军用通信作为先行基础设施，有望长期受益我国军工信息化建设。光纤激光上游元器件方面，1Q23受到产品价格调整等影响，部分厂商盈利能力承压。该行认为随着国内光纤激光器行业需求有望复苏，或带动产业链公司业绩逐季度环比回暖。

风险提示：中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投入不及预期;5G发展不及预期。