中金：华润置地(01109)土储优质 维持“推荐”

智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，维持华润置地(01109)盈利预测不变，考虑到公司优质的土地储备(按总资产价值计算，约90%的土地储备位于一二线城市)和优质的投资性物业，维持“推荐”评级，但下调目标价7%至26.58元(20%的上行空间)，因2018年增速放缓。

报告称，预计2018年的销售增速从2017年的27%下降至15%，考虑到2018年核心一二线城市销售均价温和增长的大环境，该行预计公司将延迟推出部分新楼盘以保护利润率。另外，公司净负债率相对高企，制约规模扩张。

该行表示，公司结算毛利率仍有望处于行业领先水平，为盈利增长提供支撑，优质的投资性物业也将提供额外支撑。该行预计FY17年和FY18年公司租金收入有望分别达到71亿港元和81亿港元(分别占总营业收入的6.1%和6.5%)，贡献超15%的核心净利润。