全球投资者重新买入韩国股票 除了卖空禁令还有这些催化剂

智通财经APP获悉，在经历了3个月的净抛售后，韩国股票又获得了全球基金的买入。投资者正押注盈利改善和全球半导体销售复苏将推动股市上涨，他们更关注的是长期催化剂，而不是本月出人意料的卖空禁令。

市场人士认为，明年对半导体和其他科技硬件的需求将达到拐点。景顺资产管理公司表示，鉴于芯片销售可能上升，8月至10月期间韩国股市的下跌提供了一个很好的切入点。

景顺(Invesco)亚太地区(不包括日本)策略师David Chao表示：“投资者可能希望在进入2024年时增持韩国股票的原因有很多。在出口和盈利复苏的推动下，半导体基本面改善应该能提振韩国股市。”策略师表示，他还看好IT硬件、汽车零部件和工业产品等其他出口企业，预计明天下半年全球经济转好将利好这些企业。

随着韩国监管机构在11月5日宣布在2024年6月底之前全面禁止卖空，韩国股市的主要指数在隔日全线飙升，韩国股市的波动性也出现大幅上升。尽管卖空禁令引发了一波空头回补，但也引发了人们对韩国股市对全球对冲基金和银行的吸引力的担忧，这些对冲基金和银行经常在韩国股市中进行卖空交易。卖空禁令也被认为使韩国在MSCI指数中寻求发达市场地位的努力复杂化。

不过，在一些观察人士看来，卖空禁令不太可能改变对韩国股市的长期预期，尤其是考虑到卖空交易只占韩国股市的一小部分。纽约MarketVector的首席执行官Steven Schoenfeld表示：“对于那些被更广泛的经济基本面或特定股票的基本面吸引到韩国的投资者来说，我认为这不会是一个主要因素。”

在投资者对“higher-for-longer”的利率前景的担忧下，韩国Kospi指数在8至10月期间连跌三个月，海外投资者共抛售了48亿美元韩国股票。不过，11月以来，该指数上涨了近6%，海外投资者买入了16亿美元的韩国股票。

全球基金尤其看好三星电子和SK海力士。这两家韩国最大的芯片出口商在韩国Kospi指数中的权重合计超过25%。它们也是11月以来海外投资者买入最多的两只股票，净买入超过1万亿韩元(约合7.59亿美元)。这两家公司上月公布的第三季度业绩均超出分析师预期，暗示着最糟糕的时期可能已经过去。

总体而言，市场对韩国Kospi指数成分股公司未来12个月的收益预期已经攀升至一年来的最高水平，原因是市场乐观地认为芯片价格已经触底，而全球科技需求正在复苏。数据显示，市场目前的收益预期意味着韩国Kospi指数成分股公司未来12个月的利润将同比增长超过50%。

Bloomberg Intelligence策略师Marvin Chen表示：“尽管韩国Kospi指数不断走高，但估值仍保持在相对较低的水平。韩国是今年表现最好的主要新兴市场之一，并可能在2024年继续保持相对优异的表现。”