瑞银：降友邦(01299)评级至“中性” 目标价上调至71元

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，下调友邦保险(01299)投资评级，由“买入”降至“中性”，主要由于友邦的增长前景已很大程度被反映，目标价则由68元上调至71元。

该行相信，人民币升值、经纪渠道监管收紧，以及高基数效应等因素，将会成为友邦香港短期增长的主要挑战，预计这将会拖低集团2017财年下半年至今年上半年的新业务价值增长，至9至12%水平，并将公司2017至2019年的新业务增长预测，由原来的介于21%至27%，下调至15%至23%。

该行称，从香港保监局第三季的数据及瑞银渠道调查发现，香港保险销售到内地的趋势急速放缓。瑞银认为，收紧使用银联作为购买香港保险产品的渠道，对香港的保险业影响有限，但人民币自2017年出现升值则有较大的影响，因为这减少了货币多元化的需求，预计友邦香港年度化保费收入，在去年下半年及今年上半年将分别同比下跌20%。

瑞银上修友邦今财年每股盈测6%，但下调明年每股盈测5%。长远而言，该行仍然相信友邦将会受惠于内地家庭财富增加及保障差距扩大，其在亚洲市场的强劲经纪渠道仍是主要竞争优势，难以被复制。潜在的外资持股放松管制，也会是公司在中国区增长的长远催化剂。