大和：预计蔚来-SW(09866)明年毛利率将提升 销量有望达23万辆

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，蔚来-SW(09866)明年毛利率将在利润增长超越销量下上升，城市NOP(领航辅助)发展有望于明年加快，而集团与阿布扎比政府拥有多数股权的投资主体CYVN Holdings L.L.C﹒联属公司订立股份认购协议属正面消息。

该行指出，蔚来品牌在今年第四季至明年第四季的最低营运目标是月销量1.6万至1.7万辆。子品牌ALPS将于明年第三季推出，预将于第四季作出显著销售贡献。报告认为，蔚来偏向重视利润率，因此对销售目标并不进取，预计2024年销量将达到约23万辆，同比增45%;并预期蔚来将在2026年取得盈利54亿元人民币，净利润率约为3%。此外，大和上调蔚来2025年收入预测10%，以反映较高的平均售价预测;并调升目标市销率，认为CYVN的注资将有利该股短期的市场情绪。