财报前瞻 | 宏观逆风未退 美国铝业(AA.US)仍压力重重

智通财经获悉，美国铝业(AA.US)将于北京时间周四晨间(周三美股盘后)公布公布截至2023年12月的季度业绩。华尔街预计，由于美国铝业第四季度收入下降，收益将同比下降。分析师预计，Q4营收为26.1亿美元，同比下降2.1%;每股亏损预计为0.99美元。

与过去30天相比，分析师对该季度每股收益的普遍预期上调了11.11%，达到目前的水平;这基本上反映了覆盖分析师在这段时间内如何集体重新评估他们的初步估计。其次，分析师在计算一家公司未来收益的预期时，通常会考虑该公司在多大程度上符合过去的普遍预期。在上一季度报告中，分析师预计美国铝业将每股亏损1.13美元，而实际上该公司每股亏损1.14美元。在过去四个季度里，该公司的盈利有两次超出市场普遍预期。

据分析师的平均预测预测，氧化铝总销售额将达到12.4亿美元，同比增长4.9%;铝总销售额将为16.6亿美元，同比下降9.5%。分析师认为，氧化铝产量将达到313.777万公吨，该公司去年同期报告了产量301.7万吨;铝产量估计为53.926万公吨，该公司去年同期报告了产量51.6万公吨;铝土矿产量应达到1040万公吨，该公司去年同期报告了产量1060万公吨。分析师预测氧化铝总出货量将达到344.337万公吨，该公司去年同期报告的出货量为323.9万吨。

最近矿业公司的负面新闻公告突出了许多矿业公司目前面临的挑战时期。一方面，在疫情造成的供应链混乱和劳动力短缺之后，它们的成本仍然居高不下。另一方面，更高的利率抑制了全球经济增长，打击了需求。

例如，美国氧化铝有限公司(AWC.US)宣布将完全淘汰其运营超过60年的氧化铝精炼厂;正如该公司所说的那样，“减产”是由于氧化铝价格低迷造成的持续亏损，以及该精炼厂的历史和规模。媒体报道称，此次关闭可能会导致多达750个工作岗位流失。最近，美国铝业也宣布了削减成本的措施，并计划削减西澳大利亚精炼厂的产量。但该公司计划继续运营位于精炼厂旁边的港口设施。此外，它将继续进口原材料，并出口该公司Pinjarra氧化铝精炼厂生产的氧化铝。

自疫情以来，在供应复苏和利率上升导致全球增长前景低迷的背景下，铝价一直面临压力。主要贱金属消费国的经济放缓进一步拖累了需求。铝价已跌至每吨2200美元左右。虽然长期趋势似乎正在转向下行，但短期下行趋势最近已被中和。简而言之，技术面显示市场目前基本上处于平衡状态。

到2023年，价格走势在2100美元/吨至2300美元/吨附近的拥堵可能并非巧合，因为图表中铝的20年平均价格为2100美元/吨，因此市场很有可能已经找到了最佳价位。然而，如果全球经济背景恶化，铝价跌至每吨2086美元以下，那么它就有空间在价格周期中寻找更低的回调，甚至跌至每吨1400美元左右的历史低点。

分析师认为，从乐观的角度来看，如果LME铝收盘价高于2021年1月的每吨2636美元高点，就意味着铝价周期的下一个上行阶段已经开始。然而，最有可能的情况是在这两个关键水平之间继续震荡。