大和：国内港口处理费跌 降招商局港口(00144)目标至23元

智通财经APP获悉，大和发表研究报告称，因应国内港口处理费下调，将招商局港口(00144)目标价由28元降至23元，但仍然维持“买入”评级，2018至2019年每股盈利预测下调5至6%。

该行表示，发改委早前将内地4个港口的处理费下调21至33%，将为招商局港口带来定价压力，预计今明两年年均处理费下跌2%。国内港口处理费每下跌1%，预测会影响集团经调整盈利1%。不过，集团的海外港口业务仍然良好，管理层将今年处理费升3至4%。至于处理量方面，管理层将今年国内港口增3至5%，海外港口取得高单位数增长。

另外，集团早前宣布出售深圳赤湾股权，带来一次性收益38.8亿元，预计交易于今年上半年完成。招商局港口今年的派息有望上调，逾四成的派息比率也有机会增加。

同时，集团将收购澳洲Port of Newcastle股权，巩固集团的海外扩张计划，相信资产转换有助集团改善长远盈利。