高盛：三大电信公司最新评级及目标价(表) 聚焦派息政策、云增长及AI机遇

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，中国电信(00728)和中国联通(00762)2023年初步业绩符合预期，由于较低的资本开支负担和稳定的增长展望，认为几间电信公司有望在2024-2025年进一步提高派息比率。

该行预计，派息政策将成为市场焦点，按之前资料显示，中国移动(00941)和中国电信将在2023年将其派息比率提高至70%或以上，而中国联通会将派息比率提高4个百分点至54%。高盛认为电信公司具有提高派息比率的能力和动力，2024-2025年派息比率或将逐步提高。

此外，高盛对三大电信公司2024年云收入增长率为20%至25%。AI机遇方面，自2023年以来，三大电信公司均推出了重点于政府或行政应用的大型语言模型(LLM)。其中，中国电信在2023年购买了约4,200台AI服务器，预期将继续购入。于2022年，电信公司的AI相关收入基数较低，未来2至3年的增长潜力可能会对其云业务产生重大影响。