麦格理：上调友邦(01299)目标价59元 评级“跑输大市”

智通财经APP获悉，麦格理发表报告，调高友邦保险(01299)12个月目标价约7%，由55元升至59元，但评级维持“跑输大市”。

“友邦在2017上半财年的业绩强劲，下半年相对缓慢，预测延续变弱趋势至2018财年”报告称。新业务价值在2017财年的第4季增长17%，相对于该行预测的9%和市场13%的共识高，但注意到这得益于集团假设的有利变化。这些变化为2017财年的新业务价值增加了2亿美元，若撇除这些和其他非经常性的项目，估计4季度新业务价值上涨11%。

报告提及，友邦2018财年度将改年结日，由11月底改为12月底止，时机非常方便，因为在2017年12月或是一个薄弱的销售期，而下一季度业务更新将涵盖至2018月3月份。

该行表示，友邦的每股盈利预测已下降不少于1%，这些预测意味着友邦保险有12-13%股本回报率(ROE)的公司，在某些金融区不吸引，另外，已经将主要对中国的18财年的新业务价值预测提高3%，19财年测提高7%，增加了对该公司的估值，因此将目标价上调7%至59元。

麦格理又称，友邦是一个具有吸引力的行业。不过，认为目前的估值(市盈率1.97倍)并不完全考虑到友邦在最大市场短期的逆行风险。